Приток иностранных денег на российский финансовый рынок в феврале-марте в расчете на завершение войны и заработок на разнице ставок (carry trade), похоже, остался эпизодом. «Мы не видим значительных потоков carry trade на нашем рынке», – заявила председатель Центробанка Эльвира Набиуллина после решения ЦБ в четвертый раз оставить ключевую ставку на уровне 21%.
В после того, как в середине февраля стало известно о телефонном разговоре Дональда Трампа с Владимиром Путиным и появились надежды на скорое завершение войны, самые рискованные инвесторы попытались сыграть на росте российских активов. Замминистра финансов Иван Чебесков называл эти деньги «ковбойскими»: их не останавливали даже санкции. В том числе притоком этих денег многие участники рынка связывали укрепление рубля.
Набиуллина связала его в большей степени с фундаментальными факторами, хотя «новостной фон» также сыграл роль. «По сравнению с мартовским заседанием [совета директоров ЦБ] выросла склонность более значительную часть укрепления рубля с начала года относить на более устойчивые факторы, в том числе связанные с ДКП», – заявила она.
По данным ЦБ, нерезиденты из «дружественных» стран в феврале купили на аукционах Минфина ОФЗ на максимальные с начала войны 43 млрд руб., а в марте они приобрели ОФЗ на 25,1 млрд руб., что «стало самым крупным объемом нетто-покупок на вторичном рынке с середины 2019 г.». Всего за март вложения нерезидентов в ОФЗ увеличились на 36 млрд руб. до 958 миллиардов по номиналу. Это максимальный прирост с октября 2021 г. – с начала войны эти инвестиции почти все время сокращались и за три года упали более чем втрое.
США запретили покупать ОФЗ на аукционах Минфина еще накануне войны в ответ на признание «ДНР и ЛНР». В апреле 2022 г. США запретили «новые инвестиции» в Россию, уточнив: покупать ОФЗ на вторичном рынке тоже нельзя. Поэтому участники рынка уверены, что как минимум за частью последних инвестиций из «дружественных» юрисдикций стояли фонды из «недружественных» стран.
В начале апреля ситуация на рынках резко изменилась после того, как Трамп ввел таможенные пошлины в отношении 180 стран и развязал торговую войну почти со всем миром. Большинство фондовых рынков, включая российский, упали. Надежды на мир в Украине тоже пока не сбываются, и чиновники больше не говорят о притоке иностранных инвесторов в Россию.
Рынок может реагировать и по-другому: не обязательно притоком иностранных денег, но и движением российских, отметил заместитель Набиуллиной Алексей Заботкин. Что они выбирают – иностранные инструменты или внутренние – также влияет на котировки российских бумаг и рубля.
