Мировые цены на нефть рухнули на 20% после объявления Дональда Трампа о введении тотальных пошлин на американский импорт. Но это еще не предел, предупреждают аналитики Goldman Sachs: в «экстремальном» случае нефть может подешеветь еще на треть. При этом российская нефть уже стоит на треть меньше, чем заложено в бюджете. Россия может столкнуться с периодом продолжительно низких цен – как перед развалом СССР, предостерег недавно ЦБ.
Цена нефти Brent обвалилась с почти $75 за баррель перед объявлением Трампа 2 апреля о пошлинах до $59,77 на торгах 9 апреля. Американский сорт WTI упал в цене до $56,54. Аналитики ведущих инвестбанков понизили прогнозы на ожиданиях падения темпов экономического роста, а то и полномасштабной рецессии из-за войны пошлин. Goldman Sachs сделал это дважды за прошедшую неделю; теперь в случае «типичной» рецессии в США он ждет цену Brent на уровне $58 за баррель в конце этого года и $50 – в конце следующего.
Это уже близко к цифрам рискового сценария Банка России, который в таком случае ждет падения цены Brent до среднего значения в $55 за 2025 г. и $45 – за 2026 г. (в результате чего российский ВВП сократится на 3-4% и 1-2% соответственно). Но все может быть еще хуже, предостерегает Goldman Sachs:
В более экстремальном и менее вероятном сценарии, предусматривающем замедление роста мирового ВВП и возвращение [на рынок] в полном объеме сокращенной ранее добычи ОПЕК+, что ограничит предложение со стороны не входящих в ОПЕК стран, нефть Brent, по нашим оценкам, упадет чуть ниже $40 долларов за баррель в конце 2026 г.
Российская нефть Urals сейчас продается с дисконтом $13-14 за баррель к Brent. В пятницу, по данным Reuters, она отгружалась в портах Приморск, Усть-Луга и Новороссийск примерно по $53 за баррель; Argus Media в пятницу давала цену в $52,76 с погрузкой в балтийском Приморске. Поскольку падение на этой неделе продолжилось, Urals уже может стоить около $47 за баррель.
Хотя это цена «в моменте», она ниже минимального среднемесячного значения за весь период войны в Украине, который составлял около $49 в первые три месяца 2023 г. В бюджет на этот год заложена цена $69,7 за баррель.
В февральском обзоре рисков для правительства Банк России предупредил об угрозе длительного периода низких цен на нефть, как в 1980-1990-е годы. Тогда цена упала с пика в 1980 г., а потом еще сильнее обрушилась в конце 1985 – начале 1986 гг., когда Саудовская Аравия перестала сдерживать добычу и «залила» рынок нефтью. Новый бычий тренд на рынке нефти начался только в 1999 г.
«После периода высоких цен на нефть в 1974–1985 годах 18 (!!!) лет низких цен», – говорилось в обзоре ЦБ (цитата по агентству Reuters, ознакомившемуся с документом).
При планировании бюджета на ближайшие три года правительство заложило цену нефти на уровне около $70 за баррель. Но даже в этом случае казна останется в дефиците: доходы будут меньше расходов на 1,17 трлн в текущем году, 2,2 трлн — в 2026-м, 2,7 трлн — в 2027-м.
