Центробанк подтвердил наблюдения участников рынка: в марте иностранные инвесторы активно вкладывались в российские гособлигации. «В конце месяца нерезиденты из дружественных стран совершали крупные покупки на рынке госдолга», – констатировал регулятор в обзоре рыночных рисков за март. По его данным, за месяц они приобрели ОФЗ на 25,1 млрд руб., что «стало самым крупным объемом нетто-покупок на вторичном рынке с середины 2019 г.». ЦБ сообщал о еще более крупных покупках в феврале на аукционах Минфина – на максимальные с начала войны 43 млрд руб., но в этот раз таких данных не предоставил.
Такие инвесторы покупали и акции. По данным ЦБ, нетто-покупки нерезидентов из дружественных стран (разница между покупками и продажами) за месяц составила 13,4 млрд руб. В начале апреля тенденция продолжилась, отмечает регулятор.
Самые отчаянные игроки активизировались после того, как в середине февраля стало известно о телефонном разговоре Дональда Трампа с Владимиром Путиным и появились надежды на скорое завершение войны. В том числе притоком этих денег многие связывали укрепление рубля. Замминистра финансов Иван Чебесков называл эти деньги «ковбойскими»: их не останавливали даже санкции.
Покупать ОФЗ на аукционах Минфина США запретили еще накануне войны в ответ на признание «ДНР и ЛНР». В апреле 2022 г. США запретили «новые инвестиции» в Россию, который уточнил: покупать ОФЗ на вторичном рынке тоже нельзя. Поэтому участники рынка уверены, что как минимум за частью последних инвестиций из «дружественных» юрисдикций стоят фонды из «недружественных» стран. Инвестбанкир Евгений Коган допускал, что иностранные инвесторы пробуют заходить в российские активы через финансовую инфраструктуру третьих стран.
«Это так называемые ковбойские деньги хедж-фондов, которые рискуют даже режимом санкционным, чтобы через дружественные юрисдикции небольшие деньги заводить», – говорил Чебесков. По его словам, из динамики цен на ОФЗ и курса рубля было «видно, что какие-то такие ручейки потихонечку начинают заходить». Оценить масштаб «невозможно, потому что они используют дружескую инфраструктуру», отмечал он, признавая, что «пока это совсем небольшие деньги». О небольших масштабах этого явления говорила и председатель Центробанка Эльвира Набиуллина.
На фоне масштабных заимствований Минфина это, действительно, ручейки. Он воспользовался большим спросом, обеспеченным также надеждами на скорое снижение ключевой ставки, и разместил ОФЗ на 679 млрд руб. в феврале и 610 млрд руб. в марте, перевыполнив квартальный план на 40%. Аналитики MMI тогда отмечали уверенный спрос на ОФЗ со стороны «как локальных игроков, так.. и не совсем локальных».
Иностранных инвесторов привлекают высокие доходности российских облигаций. Последний выпуск ОФЗ Минфин 2 апреля разместил под 15,6% годовых на 14 лет (погашение в 2039 г.).
