ЛОНДОН, 14 мар (Рейтер) - Второй президентский срок Дональда Трампа драматически повлиял на мировые валютные рынки, однако не так, как инвесторы ожидали всего несколько месяцев назад.
Доллар демонстрирует снижение относительно валют развитых стран в этом году - единственным исключением стал канадский доллар. Причиной ослабления «зеленого» служит неопределенность, связанная с влиянием пошлин на экономику США.
«Тарифы обычно оказывают положительное влияние на доллар, - сказал Лефтерис Фармакис, валютный стратег Barclays. - Тем не менее, их применение в отношении ближайших торговых партнеров может привести к снижению доверия к Соединенным Штатам».
Риски рецессии в США растут, и инвесторы ищут оправдания для покупок таких валют, как евро, шведская крона и японская иена.
Рассмотрим наиболее заметные движения на форексе.
1/ МЕТАМОРФОЗА ЕВРО
Беспрецедентное предложение Германии увеличить расходы на оборону и инфраструктуру вызвало резкий рост евро. В начале марта единая валюта продемонстрировала максимальный недельный прирост к доллару с 2009 года, а в текущем квартале может показать лучший результат с 2022 года, поднявшись на 5%.
Евро торгуется вблизи отметки $1,09, максимального значения с момента президентских выборов в США 5 ноября. Аналитики Bank of America ожидают повышения курса до $1,15 к концу 2025 года.
Единая валюта также укрепилась и по отношению к британскому фунту, и к швейцарскому франку .
Завершение цикла смягчения ДКП Европейского центрального банка и увеличение оборонных расходов Европы фундаментально изменили перспективы евро, сказал глава отдела корпоративных исследований валютного рынка и процентных ставок Societe Generale Кеннет Бру, отметив, что тарифы США остаются риском для роста евро.
2/ ИЕНА, ВПЕРЕД!
С начала года иена значительно укрепила свои позиции. Японская валюта выросла на 6% к доллару благодаря более высоким ставкам в Японии и спросу на защитные активы в неспокойные времена.
«Чтобы застраховаться от риска спада в США, инвесторы рассматривают Японию, учитывая возможное снижение доходности госбондов США», - сказал Фармакис из Barclays.
Иена особенно чувствительна к изменению спреда между стоимостью заимствований в США и Японии. В то же время решение компаний удовлетворить требования профсоюзов о значительном повышении зарплат послужило поддержкой для японской валюты.
Банк Японии, возможно, будет вынужден ускорить темпы повышения ставок, оказывая поддержку иене, снижавшейся четыре года подряд. Спекулятивные позиции на рост японской валюты сейчас достигли исторического максимума.
3/ СОСЕД МОЙ ДОРОГОЙ
Давление на валюты Канады и Мексики, двух крупнейших торговых партнеров США, ослабло, однако вряд ли исчезнет в ближайшее время.
Текущие уровни указывают на премию за риск для канадского доллара в размере 2%, сообщил ING - это вдвое меньше пикового значения, наблюдавшегося в начале февраля, когда валюта обвалилась до 22-летнего минимума против американского коллеги.
Мексиканский песо оправился после падения к трехлетнему минимуму в паре с долларом в прошлом месяце и укрепился на 5%. Песо вернулся к уровням, наблюдавшимся до выборов в США - около 20,10.
Решение Трампа приостановить действие 25-процентных пошлин на большинство товаров из Канады и Мексики стало для валют приятной новостью. Однако в среду вступили в силу тарифы на сталь и алюминий, что вызвало ответные меры со стороны Канады - крупнейшего зарубежного поставщика стали и алюминия в США - и повысило вероятность нового снижения ставки канадским ЦБ.
Неудивительно, что подразумеваемая волатильность канадского доллара остается повышенной.
4/ ОСТОРОЖНО, НЕ БЬЕТСЯ
Предполагалось, что китайский юань может сильнее всех пострадать от политики Трампа. Кто-то даже полагал, что Пекин, как и в первый президентский срок Трампа, в частности во время торговой войны 2018-2019 годов, допустит ослабление своей жестко регулируемой валюты, чтобы нейтрализовать эффект пошлин.
Несмотря на то что на Китай обрушилось больше всего тарифов по сравнению с другими странами, курс ренминби, как материковый, так и офшорный, вырос в этом году до отметки около 7,25 за доллар.
Согласно оценке Bank of America, одной из причин, почему китайские власти не способствуют снижению юаня по отношению к доллару, является более существенное укрепление валют других развивающихся стран Азии относительно юаня, что оказывает поддержку китайским экспортерам.
«Хотя юань умеренно укрепился к доллару, в целом китайская валюта ослабла по отношению к валютам ключевых торговых партнеров», - сообщил Bank of America.
5/ КОРОННЫЙ НОМЕР
Среди валют, показавших значительный рост к доллару, незаметно для многих оказалась шведская крона.
Крона укрепилась на 9% до уровня около 10 крон за доллар, максимума с конца 2023 года, и даже смогла удержать позиции против растущего евро.
Как отмечают аналитики, значительное укрепление кроны обусловлено сильными показателями европейского фондового рынка, перспективами перемирия между Украиной и Россией, а также положительными прогнозами для экономики Швеции.
Помимо чувствительности к динамике европейских акций, крона также получает поддержку от роста котировок оборонных компаний. Как отмечает Societe Generale, доля акций оборонного сектора в валовом внутреннем продукте Швеции превышает средний показатель по Европе.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Алун Джон, Дхара Ранасингхе и Ядариса Шабонг)
