Дефицит федерального бюджета стремительно растет. Потратив в январе рекордные для этого месяца 4,4 трлн руб., Минфин пообещал вернуть расходы бюджета в норму уже по итогам первого квартала. В феврале траты сократились, но все равно составили внушительные 3,7 трлн руб., а всего за два месяца – более 8 триллионов. Это на 30,6% больше, чем в январе-феврале прошлого года.
Доходы при этом гораздо более стабильны: 5,3 трлн руб. за два месяца – на 6,3% больше, чем годом ранее, причем в феврале рост всего 1,6%. Ненефтегазовые доходы выросли на 11% до 3,8 млрд руб., что даже выше плана, но нефтегазовые (1,6 трлн) оказались на 3,7% меньше, чем в прошлом году. В результате за месяц дефицит бюджета вырос на триллион до 2,7 трлн руб., или 1,3% ВВП. Это в два с лишним раза больше запланированного на весь год (1,2 триллиона, или 0,5% ВВП).
С 2023 г. Минфин стал гораздо больше прежнего тратить в начале года, авансируя военный заказ. В этом году пик пришелся на январь, в прошлом – на февраль. Но в феврале этого года расходы были выше, чем год назад – на 7,4%. Но Минфин продолжает настаивать, что уложится в график: «В текущем году не ожидается существенных изменений в квартальной динамике исполнения расходов».
Эксперты его уверенность не разделяют. «Если исходить из плана, то до конца года бюджет должен уйти в профицит, но пока текущая динамика на это никак не указывает», – пишет экономист Егор Сусин. Траектория расходов бюджета вряд ли уложится в заложенные в бюджет цифры, предполагающие рост всего на 3% к уровню 2024 г., считает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Аналитики Газпромбанка ожидают по итогам года дефицит выше запланированного и оценивают его в 2,2–2,7 трлн руб.
Беленькая опасается за нефтегазовые доходы: Минфину важно, чтобы цена нефти в среднем за год была не ниже $60 за баррель, иначе для компенсации выпадающих доходов придется использовать ликвидную часть ФНБ: «Здесь важно, как сильно упадут цены и как долго они будут удерживаться на низком уровне. Например, при цене от $50 за баррель в течение года ликвидной части ФНБ должно хватить». Но даже если же средняя цена Urals окажется выше $60, Минфин рискует недобрать нефтегазовые доходы из-за более крепкого курса рубля, но этот дефицит должен покрываться не за счет продажи валютных активов ФНБ, а из расходования ранее накопленных бюджетных резервов или увеличения заимствований, рассуждает Беленькая.
Нефтегазовые доходы в январе-феврале превысили базовый уровень (при цене $60 за баррель), однако существуют риски их снижения из-за снижения цен, признает Минфин.
Он уповает на быстрый рост других, ненефтегазовых доходов. Траектория их поступления в начале года формирует «предпосылки для значимого превышения» плана. Кроме того, Минфин напоминает, что в декабре профинансировал часть расходов этого года за счет сверхплановых доходов, полученных в конце года.
Бюджетное правило позволяет тратить дополнительные ненефтегазовые доходы. «Мы стараемся всех ориентировать не на общий баланс [бюджета], а на структурный, это именно тот целевой показатель, который заложен в бюджетной конструкции и бюджетных правилах, – объяснял замминистра финансов Владимир Колычев. – А общий баланс, в том числе, зависит от цен на нефть». Если цена на нефть сохранится в районе $60, то дефицит будет «побольше», признавал Колычев, оценивая прирост дефицита в пределах 1% ВВП.
Минфин пока подтверждает намерение свести бюджет с нулевым первичным структурным балансом: без учета выплат по долгам расходы не должны превысить базовые нефтегазовые доходы плюс ненефтегазовые доходы.
