МОСКВА, 1 мар (Рейтер) - Российский Центробанк будет понимать, что происходит с кредитованием только к апрельскому заседанию, в марте еще рано судить об устойчивости тренда, сказал Кирилл Тремасов.
Он ранее возглавил департамент денежно-кредитной политики ЦБР, а теперь советник председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.
Рынки гадают, как ЦБ поступит со ставкой на заседании 21 марта, и пока большинство аналитиков ждут ее сохранения на уровне 21%.
Тремасов подтвердил, что в марте еще будет рано судить об изменении инфляционного давления и устойчивости тренда на замедление кредитования.
«Мы увидели, что действительно, кредит в зимние месяцы встал. Кредитование и потребительское, и корпоративное приостановились. Но очень важно понимать, что для нас кредит — это лишь один из каналов, мы исходим из понимания того, что инфляция всегда и везде явление монетарное», - сказал он, выступая в субботу на конференции Smart-Lab и Cbonds.
«Кредит - один из каналов создания новых денег в экономике. Другой важный канал это, … грубо говоря, бюджетный дефицит. Если бюджет и правительство активно занимает у банковского сектора через ОФЗ, финансируя таким образом свой дефицит… это дополнительный канал создания новых денег в экономике. Если вот совсем грубо и упрощенно, динамика денежной массы, она определяется именно этими двумя факторами», - сказал Тремасов.
Основное влияние на денежную массу сейчас оказывает бюджет и кредит.
«И то, что мы увидели сейчас, замедление кредита, казалось бы, на этом фоне должна была как- то отреагировать денежная масса. Нет. В динамике денежной массы мы видим пока движение по прошлогодней траектории. Почему? Потому что с другой стороны новые деньги создает бюджет», - сказал Тремасов.
В прошлом году пик авансирования гособоронзаказа приходился на февраль, в этом году - на январь, но в феврале все равно расходы бюджета оставались достаточно высокими.
То есть, в начале года сокращение кредитного импульса было компенсировано мощным бюджетным импульсом, и динамика денежной массы в результате принципиально не изменилась.
«Я думаю, что мы сможем совершенно объективно сказать, что происходит с кредитом … в марте, скорее всего, даже в апреле», - сказал Тремасов.
Он добавил, что к мартовскому заседанию данные еще будут зашумлены сезонностью и другими эффектами.
«К апрельскому заседанию, да, скорее всего, мы уже будем иметь полное понимание тех тенденций, которые происходят в части кредита», - сказал Тремасов. (Елена Фабричная)
