Аномальное укрепление рубля продолжается. Курс юаня на бирже опустился до 11,75 руб., а доллара на внебиржевом рынке – до 86,4. Надежды участников рынка на прекращение боевых действий наложились на активные продажи валюты экспортерами, которые аккумулируют средства для уплаты налогов в пятницу.
С декабрьских пиков, когда курс достигал 115 руб./$, доллар потерял уже четверть стоимости. Мало кто думал, что рубль укрепится так сильно, и, как отмечают аналитики ИФК «Солид», в январе на рынке было много ставок на падение рубля – теперь такие позиции приходится закрывать, что способствует дальнейшему укреплению.
Такой курс не считают нормальным ни независимые эксперты, ни власти. Министр экономического развития Максим Решетников называл курс 88 руб./$ «более крепким», чем он ожидал, исходя из платежного баланса, и объяснял сильные колебания «разрушением» биржевого механизма. Для многих отраслей, например, угольной, такой курс – это «большая проблема», страдают от него, хотя и не так сильно, производители удобрений, признал министр.
Аналитики не верят, что рубль останется таким крепким надолго. Если это все же произойдет, власти задумаются о мерах по ослаблению рубля – временному снижению продаж валюты по бюджетному правилу или норматива обязательной продажи экспортной выручки, предполагают аналитики «Т-инвестиций». На текущих уровнях рубль, по их мнению, «выглядит переоцененным примерно настолько же, насколько был недооценен в ноябре-декабре». Они сохраняют прогноз 101-105 руб./$ на конец года.
Слишком быстрое укрепление рубля может быть таким же стрессом для экономики, как и его ослабление, предупреждает Алексей Климюк из «Альфа-капитала»: «Поэтому нельзя сказать, что рубль растет – скорее, он продолжает раскачиваться на качелях». Сейчас они движутся в позитивном направлении для рубля, но с высокой вероятностью направление изменится.
До мира в Украине пока далеко, полагает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, поэтому укрепление рубля близко к завершению: доллар вряд ли уйдет ниже 84,5–85 руб., а скорее «отскочит к 90 и выше». Большая часть геополитической премии из рубля уже ушла, отмечает аналитик Промсвязьбанка Евгений Локтюхов, а без нее курсы доллара и юаня, по его оценкам, составляют 85-87 и 11,5-11,7 руб. Сбербанк в декабре посчитал «равновесный курс, который должен быть с учетом инфляции», рассказывал президент банка Герман Греф, получилось 100-105 руб./$.
Такое резкое укрепление не имеет под собой экономических оснований, уверены аналитики «Солида»: для доллара по 84-85 руб. нужно снятие санкций, но если эти надежды не оправдаются, курс вернется к 95 руб./$.
