(Добавлены подробности из заявления ЦБР и комментарии аналитиков)
МОСКВА, 14 фев (Рейтер) - Российский Центробанк на первом в 2025 году заседании в пятницу принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, поскольку инфляционное давление остается высоким, а охлаждение кредитной активности становится более выраженным.
Решение в этот раз полностью совпало с консенсус-прогнозом аналитиков, ожидавших сохранения ставки и жесткой риторики.
«Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции», - сообщил ЦБ.
Прежний сигнал регулятора был похож на этот, но делал акцент на кредитовании: «Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции».
В базовом сценарии ЦБ для возвращения инфляции к цели потребуется более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в октябре, указал регулятор.
ЦБР повысил прогноз инфляции на 2025 год до 7,0–8,0% с прежних 4,5-5,0%.
«Устойчивое инфляционное давление усилилось, отражая высокий внутренний спрос второй половины 2024 года. Вклад в динамику цен вносит и произошедшее осенью ослабление рубля», - указал регулятор.
При этом ЦБ отмечает, что недельные данные в январе и начале февраля указывают на то, что текущие темпы роста цен немного снизились по сравнению с декабрем, но остаются высокими.
Годовая инфляция, по оценке на 10 февраля, составила 10,0%.
«Высокие инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции», - сообщил ЦБ.
В базовом сценарии регулятор ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет постепенно снижаться под влиянием охлаждения кредитования и высокой сберегательной активности.
Рынок труда остается жестким, но регулятор видит позитивные тренды:
«Планы компаний по найму работников и увеличению заработных плат стали более сдержанными. Снижается доля предприятий, испытывающих дефицит кадров. Кроме того, наблюдается уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее переток в другие секторы. Это создает предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту».
Банк России понизил прогноз по росту кредита экономике на 2025–2026 годы с учетом проводимой денежно-кредитной политики и влияния автономных факторов (ужесточения макропруденциальной политики, плановой нормализации банковского регулирования, повышения требований банков к заемщикам).
По мнению регулятора, на среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли.
ЦБ пока исходит из объявленных параметров бюджетной политики, нормализация которой в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект.
«Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики», - предупредил регулятор.
Глава ЦБР Эльвира Набиуллина и ее заместитель Алексей Заботкин проведут в 15.00 МСК пресс-конференцию, где расскажут об итогах заседания.
Резюме обсуждения и комментарии к прогнозу ЦБР опубликует 26 февраля.
Следующее заседание ЦБ об уровне ключевой ставки запланировано на 21 марта 2025 года.
«Мы ожидаем, что и в марте риторика останется на прежнем уровне в силу «медленного спуска с горы». Об изменениях в риторике можно будет говорить в апреле или июне. А ставка, скорее всего, будет на нынешних уровнях до того момента, когда инфляция устойчиво пойдет вниз и охлаждение экономики станет не просто заметным, а когда уже не останется возможности ничего не делать», - сообщил главный экономист Эксперт РА Антон Табах.
По его оценке, начала снижения ставки стоит ждать не раньше сентябрьского или октябрьского заседания. (Елена Фабричная)
