Российская экономика в 2025 году замедлит темпы роста в 2-4 раза, а инфляция практически вдвое превысит изначальные ожидания. Такие параметры Банк России заложил в обновленный макропрогноз, который опубликовал вместе с решением по ключевой ставке.
По прогнозу ЦБ, темпы роста российского ВВП с 4,1% в прошлом году уменьшатся до 1-2% в текущем, а в 2026 году экономика окажется на грани стагнации с ростом 0,5-1,5%.
Затянуть пояса, как считает Центробанк, придется потребителям: если в прошлом году они увеличили покупки товаров и услуг на 5,5%, то в этом частное потребление прибавит лишь 0,5-1,5% и столько же через год. Рост инвестиций может и вовсе обнулиться, хотя в прошлом году достигал 10,2%.
Почти вдвое ЦБ поднял прогноз по инфляции и теперь ждет ее на уровне 7-8% в конце 2025 года, хотя еще в октябре прогнозировал замедление 4,5-5%, а апреле обещал затормозить до 4%
Возвращение к 4-процентной цели, согласно прогнозу, откладывается на 2026 год. Хотя есть признаки «Оперативные данные об инфляции в январе и феврале указывают на небольшое замедление текущих темпов роста цен по сравнению с концом года. Но о переломе тренда речь пока не идет», — заявила на пресс-конференции глава Центробанка Эльвира Набиуллина. По состоянию на 10 февраля инфляция ускорилась до 10% с 9,5% в конце прошлого года и 7,4% — в 2023-м. Пик инфляции, по словам Набиуллиной, придется на апрель–май, а затем «некоторое ее повышение» возможно в июле, когда состоится очередная ежегодная индексация тарифов.
В прошлом году ЦБ трижды повышал ключевую ставку, чтобы затормозить инфляционный всплеск, охвативший экономику на фоне рекордных военных расходов. В результате ставка оказалась на уровне 21% годовых — рекордном для России с 2002 года. На заседании в пятницу регулятор оставил «ключ» без изменений, но, по словам Набиуллиной, может снова повысить ставку, если инфляция ускорится.
«Мы не ожидаем волны банкротств, — сказала она. — Конечно, есть сильно закредитованные компании, для которых рост стоимости обслуживания долга — это важный фактор, фактор, который снижает их прибыль существенно. (Но) в целом бизнес <…> сохраняет финансовую устойчивость».
Потенциал для снижения ставки может открыть укрепление рубля, которое, в свою очередь, приведет к замедлению инфляции, указывает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Однако произойдет это, скорее всего, не раньше сентября-октября, считает экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Ставка, скорее всего, будет на нынешних уровнях до того момента, когда инфляция устойчиво пойдет вниз и охлаждение экономики станет не просто заметным, а когда уже не останется возможности ничего не делать».
ЦБ предрек России резкое замедление экономики и еще один год высокой инфляции
