Падение цен на нефть, бюджетные ограничения и рост «плохих» корпоративных долгов входят в число основных макроэкономических рисков, стоящих перед Россией, пишет Reuters со ссылкой на документы, подготовленные для внутреннего обсуждения в правительстве.
Президент Владимир Путин и другие высокопоставленные чиновники регулярно публично хвалят динамичный рост российской экономики и ее устойчивость к внешнему санкционному давлению. Но изученные Рейтер материалы, которые были подготовлены Минэкономразвития и Центробанком к стратегической сессии у премьер-министра Михаила Мишустина 4 февраля, свидетельствуют о том, что власти все больше обеспокоены нарастающими проблемами в экономике.
Минэкономики считает сценарий резкого замедления экономики вплоть до технической рецессии все более вероятным, поскольку жесткая денежно-кредитная политика сдерживает кредитование и инвестиции, в то время как Банк России тревожит рост добычи нефти в США и рекордные свободные мощности стран ОПЕК, следует из докладов ведомств.
И Минэкономики, и Центральный банк упоминают о возможной опасности падения цен на нефть, что может создать проблемы для казны и финансирования программ развития.
Минэкономики и Банк России не ответили на просьбы о комментариях.
Совещание, в котором принимали участие руководители министерств, ведущие банкиры, бизнесмены и эксперты, было посвящено реализации макроэкономической политики министерств и ведомств для устойчивого роста экономики.
Через несколько дней после стратсессии Мишустин в разговоре с Путиным назвал инфляцию основным вызовом, призвав перейти к ответственной бюджетной и макроэкономической политике.
МЕНЬШЕ РОСТА, БОЛЬШЕ ИЗДЕРЖЕК
Подпитываемая гигантскими госрасходами, военным производством и экспортом нефти российская экономика продемонстрировала в последние два года бурный рост после спада в 2022 году, что стало неожиданностью и для Москвы, и для Запада.
Однако повсеместная нехватка рабочей силы и производственных мощностей, растущие логистические и операционные издержки, ослабление рубля и рекордные процентные ставки для борьбы с упрямо высокой инфляцией ухудшают перспективы экономики.
В материалах министерства говорится, что высокие процентные ставки сдерживают кредитование и инвестиции, что ставит под угрозу перспективы роста российской экономики.
«Отсутствие инвестиций сейчас — это отсутствие роста (меньшие темпы роста) ВВП через два-три года», — говорится в докладе Минэкономики.
Министерство также ждет значительного роста издержек компаний, которые в среду публично обозначил в парламенте вице-премьер Александр Новак.
Совокупный прирост издержек компаний из-за роста расходов на оплату труда, повышения тарифов, увеличения процентных выплат, налоговых и неналоговых платежей к прошлому году оценивается в 2025 году в 14,8 триллиона рублей, или порядка 45% объема частных инвестиций в основной капитал в 2024 году, говорится в презентации Минэкономики.
В условиях не самой благоприятной внешней конъюнктуры и сжатия внутреннего спроса компаниям будет трудно покрывать затраты за счет повышения цен, что приведет к сокращению прибыли и рентабельности. В результате создаются риски для финансовой устойчивости компаний и нарастания «плохих долгов», говорится в документе.
Это, в свою очередь, может означать, что рост предложения может оказаться недостаточным для удовлетворения даже замедляющегося спроса, особенно в сельском хозяйстве, где также вероятно дальнейшее повышение цен в 2025 году, предупреждают авторы доклада.
Ситуацию могут усугубить внешние факторы, включая возможное снижение цен на нефть, что чревато проблемами для казны, в том числе в части финансирования программ развития, говорится в документе.
«Соответственно, все более вероятной становится ситуация, при которой замедление экономики вплоть до технической рецессии будет происходить гораздо быстрее, чем замедление инфляции», — считают чиновники министерства.
«ЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ РИСК»
В среду министр обороны США Пит Хегсет сказал, что снижение цен на энергоносители поможет России сесть за стол переговоров о будущем Украины.
Центральный банк называет падение цен на нефть «значительным риском», который может обернуться трудностями для бюджета.
Опасения у Банка России вызывает существенный прирост добычи нефти в США и вне ОПЕК в целом, а также близкие к историческому максимуму свободные мощности стран ОПЕК, которые равны объему российского экспорта нефти.
«Бюджетные ограничения в следующие 5-10 лет могут оказаться более жесткими, чем сейчас кажется», — пишет регулятор.
Цены на нефть имеют решающее значение для российского бюджета, треть доходов которого составляют поступления от нефти и газа.
Последние три года с тех пор, как Москва начала «спецоперацию» в Украине, федеральный бюджет РФ исполнялся с дефицитом свыше 3 триллионов рублей, или около 2% ВВП, который Минфин покрывал все возрастающими внутренними заимствованиями и средствами Фонда национального благосостояния (ФНБ), свободная часть которого за это время сократилась на две трети.
«ФНБ не рассчитан на то, чтобы покрыть выпадающие доходы в течение длительного промежутка времени», — предупреждает ЦБР.
