ЛОНДОН, 30 янв (Рейтер) - Просадка акций технологического сектора и колебания доллара, вызванные угрозами президента Дональда Трампа в адрес торговых партнеров США, встряхнули рынки, и инвесторы стали вкладываться в активы, такие как японская иена и европейские корпоративные облигации, которые могут послужить буфером во время турбулентности.
Рынки, которые с восторгом встретили программу Трампа, призванную обеспечить экономический рост, переживают резкие скачки: нефть, канадский доллар и мексиканский песо волатильны, туманные прогнозы инфляции трясут государственные облигации, и инвесторы начинают воспринимать новую администрацию США как источник риска.
«Вероятно, волатильность американского доллара и многих других активов будет возрастать», - сказала Амели Дерамбуре из Amundi.
Чтобы ограничить подверженность своих фондов внезапным изменениям в политике США, она вложила средства в облигации, привязанные к инфляции, которые будут защищены от вызванного тарифами роста потребительских цен, а также в европейские корпоративные бонды, способные выиграть при дальнейшем снижении ставок в еврозоне.
Обвал акций производителя микрочипов для искусственного интеллекта Nvidia в понедельник, после того как китайский стартап DeepSeek представил новый бот с искусственным интеллектом, стал очередным ударом по неспокойным американским рынкам, и инвесторы ожидают дальнейших потрясений.
БУФЕРНЫЕ СДЕЛКИ
Трамп начал свое президентство с того, что заставил рынки гадать о том, когда он введет давно обещанные импортные пошлины. При этом он сказал, что сможет заключить торговое соглашение с Китаем, призвал к снижению процентных ставок и цен на нефть и обратился к международным корпорациям с требованием перенести производство в Соединенные Штаты.
Это вызвало ажиотажный спрос на активы, которые, по мнению инвесторов, менее чувствительны к неопределенности в американской политике и волнениям вокруг искусственного интеллекта.
С момента выборов в США 5 ноября доходность облигаций, привязанных к инфляции, составила около 1,5%, в то время как индекс госбондов США снизился примерно на 0,4% .
Иена в паре с долларом выросла более чем на 2% с 10 января, коснувшись в понедельник пика более чем пяти недель, после того как Банк Японии в прошлую пятницу повысил процентные ставки до максимума со времен мирового финансового кризиса 2008 года.
Ван Луу из Russell Investments считает, что иена может стать надежным буфером против тарифных потрясений, в то время как валюты всех стран-экспортеров пострадают от торговых войн, а евро и швейцарский франк будут ослаблены из-за снижения ставок.
«Иена, конечно, выглядела очень плохо начиная с 2022 года, но разворот к лучшему, возможно, совсем близко», - сказал он.
Ален Бокобза из Societe Generale рекомендует клиентам покупать иену. По его словам, японская валюта приняла на себя основной удар от укрепления доллара, но теперь получила поддержку благодаря повышению ставок ЦБ.
Бокобза добавил, что иена также может подорожать, если проблемы на Уолл-стрит заставят японских инвесторов перенести деньги на родину.
ОХОТА ЗА АКТИВАМИ-УБЕЖИЩАМИ
По словам инвесторов, их привлекает и европейский долговой рынок.
Согласно данным Bank of America, инвесторы уже 23 недели подряд наращивают вложения в фонды, инвестирующие в высококачественные европейские корпоративные кредиты.
Заинтересовать могут и другие, менее модные активы, так как они способны лучше защитить от резких разворотов в политике и рыночных потрясений.
Роберт Гриффитс из Legal & General сказал, что в случае затяжного спада в американском техсекторе хорошо проявят себя те активы, которые не пользовались спросом во время длительного ралли на Уолл-стрит, например акции в Европе и Великобритании.
Один из британских менеджеров, под управлением которого находятся активы примерно в $2 триллиона, в последние недели также увеличил свои позиции в евро на случай дальнейшего ослабления доллара.
Гордон Шеннон из TwentyFour Asset Management отметил, что невозможность предсказать дальнейшие решения Трампа толкнула его в облигации европейских банков, коммунальных компаний и операторов связи, так как они в основном зарабатывают на своих местных рынках и надежно выплачивают проценты.
Хотя возвращение Трампа в Белый дом пока не обернулось повышением пошлин, как этого ожидали рынки, неопределенность остается высокой.
«Существует сценарий, при котором Трамп просто сделает то, что посчитает нужным, и мне сложно предсказать последствия», - сказал Шеннон, добавив, что не исключено, что новый американский президент отложит введение тарифов или будет использовать их в качестве инструмента для переговоров.
«Вам лучше выбирать те компании, у которых есть хорошие (денежные потоки) и которые хорошо понятны, - сказал он. - Европейские телекоммуникационные и коммунальные компании - это отличные убежища».
Дерамбуре из Amundi добавила, что продолжает держать позиции в акциях компаний Уолл-стрит, но хеджирует их с помощью деривативов на случай падения цен.
«Важно придать своему портфелю определенную устойчивость, так как мы знаем, что будут взлеты и спады в зависимости от того, что рынок (решит) считать наиболее вероятным сценарием (в отношении тарифов)».
«В конце концов, однако, всё в той или иной степени подвержено риску, и нет ни одного актива, который был бы полностью безопасен».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Наоми Ровник, перевел Томаш Каник. Редактировала Анна Козлова)
