Рубль постепенно сдает позиции. Его курс сегодня опускался до 13,8 рублей за юань — минимального уровня с октября 2023 г., когда девальвация достигла пика: юань превысил 14 руб., а доллар преодолел отметку 100 руб.
Тучи над рублем начали сгущаться еще в октябре. Во второй половине месяца курс юаня так и не снизился, несмотря на массу явно позитивных для рубля факторов, и остался на уровне 13,5 руб., обращали внимание аналитики «Моих инвестиций», считая это плохим признаком для рубля. В конце каждого месяца экспортеры наращивают продажи валюты, чтобы заплатить налоги, которые в октябре были больше обычного: для нефтяников настало время налога на дополнительный доход, который платится раз в квартал. В октябре бюджет получил 1,2 трлн нефтегазовых доходов — больше в этом году было только в марте, отчитался Минфин. Но ни налоговый период, ни более сильное, чем ожидалось, повышение ключевой ставки не помогли рублю укрепиться.
Курс рубля сейчас определяется торговым балансом, объяснял министр экономразвития Максим Решетников. Импорт последние месяцы стабилизировался, а поступления валюты от экспорта близки к минимумам. Центробанк оценивал задержку в возвращении экспортной выручки в два месяца — в ноябре на рынок будет поступать сентябрьская выручка, когда баррель российской Urals стоил чуть больше $61,5–62. В октябре было лишь немногим больше — $62,5–63 за баррель, так что рублю придется непросто.
Завершение налогового периода вернет давление на рубль, предупреждал Максим Пухов из «Финама». Аналитики «Моих инвестиций» полагали, что курс юаня снова начнет расти к 14 руб., а доллара — к 102 руб.
Против российской валюты невольно играют и власти: поддержка рубля с их стороны сокращается. Минфин объявил, что в ноябре увеличит покупки по бюджетному правилу с 3,1 до 4,2 млрд руб. в день. Центробанк продает больше (8,1 млрд руб. в день до конца года), но суммарный результат их операций уменьшается.
Алексей Антонов из «Алор брокера» ждет плавной девальвации рубля, которая может ускориться под конец года. На декабрь традиционно приходится пик бюджетных расходов, рублевая ликвидность увеличивается, и в это время часть инвесторов для снижения рисков может уйти в валюту.
К тому же власти больше не боятся доллара по 100 руб. Год назад это стало поводом для введения обязательной продажи валютной выручки, но теперь они не видят в этом проблемы, тем более что более слабый рубль помогает наполнить бюджет. Решетников, впрочем, недавно подтвердил прогноз правительства: средний курс доллара в 2025 г. будет в районе 96 рублей. Но участники рынка ждут большего. Обязательно увидим доллар по 100 рублей, уверен инвестбанкир Евгений Коган, хотя вряд ли в ближайшие месяцы.
