Банк России с большой вероятностью публикует недостоверные данные по платежному балансу российской экономики, считает главный экономист Института международных финансов (IIF) Робин Брукс.
По мнению Брукса, сфальсифицированной является ежемесячно публикуемая ЦБ цифра профицита текущего счета, которая отражает разницу между поступлением валюты в страну и ее оттоком.
Исторически этот показатель всегда следовал за ценой нефти, которая вместе с нефтепродуктами и газом обеспечивает российской экономике около половины всех доходов от экспорта. Но в последние месяцы, обращает внимание Брукс, в статистике ЦБ возник «разрыв»: нефть подорожала, а притока валюты в официальной статистике нет.
Расхождение, как пишет Брукс, началось в декабре 2022 года, когда Евросоюз утвердил эмбарго на российскую нефть, а страны G7 установили «ценовой потолок» — $60 за баррель. Тогда цена российского экспортного сорта Urals падала до $40 за бочку и ниже, но с тех пор существенно выросла: в августе его котировки превышали $70.
Например, в мае профицит платежного баланса ЦБ оценил в $5,1 млрд — на $200 млн меньше, чем в мае прошлого года, хотя цена Urals за тот же период увеличилась на 20%, приводит пример Брукс. В августе профицит текущего счета, по оценке ЦБ, составил $2,5 млрд и оказался более чем вдвое ниже, чем годом ранее ($5,3 млрд), хотя цена нефти изменилась незначительно: в прошлом году это было $74, а в этом — $67-70, по данным Bloomberg.
«Россия с большой вероятностью занижает профицит текущего счета», — делает вывод Брукс: иными словами, сырьевые доходы экономики выше, чем отчитывается Центробанк. Главный мотив таких действий заключается в том, что «большой профицит» может спровоцировать Запад на ужесточение санкций, полагает эксперт.
Спрятанная валюта может оседать на иностранных счетах в виде «теневых резервов» размером с половину российского бюджета. Это около $180 млрд, которые российские резиденты накопили за границей с начала войны, оценивает научный сотрудник германского Института проблем международной безопасности Янис Клюге.
Эти цифры зафиксированы в статистике ЦБ по международной инвестиционной позиции России в статьях «прочие инвестиции», «ссуды, займы, наличная валюта и депозиты», а также «прочая задолженность».
О «теневых резервах» известно очень мало, подчеркивает Клюге: загадкой остаются как страны, где они размещены, так и то, в какие валюты или активы они вложены. В статистике западных стран этих денег не видно, отмечает эксперт, а значит, скорее всего, валюта спрятана в странах, которые Кремль называет «дружественными». Это могут быть, например, Турция или Индия, имеющие большой торговый дефицит с Россией ($3 млрд и $6 млрд в месяц соответственно).
Размер накопленной за рубежом «кубышки» равен половине российского федерального бюджета ($406 млрд), сопоставим со всем золотым запасом ЦБ ($188 млрд) и почти вдвое превышает его собственные валютные резервы. Хотя сам Центробанк отчитывается о наличии $613 млрд в ЗВР, включая $396 млрд иностранной валюты, на деле более $300 млрд заблокированы санкциями. А все, что есть у регулятора, — это около $100 млрд китайских юаней.
