МОСКВА, 30 авг (Рейтер) - Ключевая ставка ЦБР может превысить 20% в этом году, допустил первый заместитель президента-председателя правления ВТБ, финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.
Повысив ставку в июле сразу на 200 базисных пунктов до 18%, ЦБ рассчитывал в сжатые сроки серьезно замедлить текущий рост цен и снизить инфляционные ожидания, но пока этого не происходит. Как сообщил в четверг зампред ЦБР Алексей Заботкин, устойчивые темпы роста цен в августе пока не снижаются, но повышение ставки на ближайшем заседании 13 сентября не предопределено.
«В части денежно-кредитной политики мы имеем следующее заседание Центрального банка по ставке, приходящееся на несчастливую дату 13 сентября, пятница ... оно несчастливое не только потому, что это 13-е число пятница, но и потому, что, с одной стороны, предыдущее повышение ставки и прогнозов происходило в самом конце июля месяца, и до 13 сентября явно не будет накоплено достаточной статистики на тему, как экономика отреагировала на это повышение», - сказал Пьянов на брифинге.
Очень сложно интерпретировать результаты августа, когда внутренний спрос и экономика притормозили.
«То ли это реакция на более высокие значения ключевой ставки и ее прогнозов, то ли на период пониженной деловой активности в связи с временем отпусков», - сказал Пьянов.
Традиционно август называется «летней дырой» с точки зрения деловой активности.
«С другой стороны, есть, к сожалению, для банковского сектора необходимость ритуального действия по повышению ключевой ставки. Это связано с тем, что ЦБ загнал себя снова в жесткие диапазоны прогнозных значений инфляции. В прошлом обновлении - это 6,5-7,0% диапазон инфляции на конец этого года», - сказал Пьянов.
Исходя из фактических данных ВТБ прогнозирует инфляцию на конец 2024 года на уровне 7,7%.
«Есть пресловутое правило Тейлора, макроэкономиста американского, которое говорит, что если отклонение инфляции наблюдается, то ключевая ставка или процентный индикатор должны реагировать с коэффициентом больше, чем один к одному, к этому наблюдаемому отклонению», - сказал Пьянов.
С учетом того, что диапазон средней ключевой ставки на этот год - 18,0-19,4%, в верхней границе диапазона уже заложено повышение ключевой ставки до 20%, добавил он. Заботкин это подтвердил.
«Диапазон инфляции превышается на 0,7, по правилу Тейлора, должно быть ритуальное действие по повышению ключевой ставки даже, получается, математически на уровень, превышающий 20% ... Поэтому с точки зрения предсказуемости, есть вот эта дилемма: недостаточность данных с момента предыдущего повышения против необходимости осуществить ритуальное действие», - сказал Пьянов.
В отношении ставки выше 20% он предложил использовать аналогию с крепостью вин.
«Поскольку движение до двадцатой ставки уже заложено в прогнозе ЦБ, а есть основания для превышения, мы явно должны эту аналогию придумать с числовыми значениями 20 и выше. Мы пока ничего не придумали с командой, кроме как переход к »креплёной« денежно-кредитной политике. Если 15-18% - это еще виноградное вино, то 20% плюс - это уже какие-то креплёные напитки. Поэтому мы будем наблюдать в следующие месяцы с большой вероятностью креплёную денежно-кредитную политику», - сказал Пьянов. (Александр Мэрроу, Елена Фабричная)
