Агентство Fitch понизило кредитный рейтинг Украины сразу на две ступени — с СС до С. Это последняя ступень перед дефолтом, по методологии агентства она означает, что дефолт неизбежен — если только эмитент не получит чрезвычайную поддержку.
По мнению Fitch, в Украине «начался процесс, похожий на дефолт». Агентство уточняет, что имеет в виду достигнутое 22 июля принципиальное соглашение между правительством и частью держателей еврооблигаций на $20 млрд об условиях их реструктуризации. Fitch ожидает, что до подписания сделки Украина не будет обслуживать внешний долг, в частности 1 августа не выплатит купон по еврооблигациям с погашением в 2026 г. Чуть ранее, 18 июля, Верховная Рада приняла закон, позволяющий правительству на три месяца приостанавливать внешние выплаты по суверенным долгам и частным, если по ним предусмотрены госгарантии.
Все это — и закон, и сделка, которая сэкономит стране $11,4 млрд — соответствует условиям МВФ. Четырехлетняя программа финансирования на $15,6 млрд предусматривает реструктуризацию долга с большими потерями кредиторов, напоминает Fitch.
Война нанесла экономике Украины страшный удар, и без внешней поддержки ей не справиться. Сохранение поддержки МВФ и других кредиторов «имеет решающее значение для удовлетворения высоких финансовых потребностей, вызванных войной», отмечает Fitch. В июне агентство прогнозировало, что дефицит бюджета в этом году составит 17,1% ВВП, а долг вырастет до 92,5% ВВП. Война не позволяет сбалансировать бюджет: в прошлом году 31,3% ВВП было потрачено на оборону. При этом агентство ожидает, что война не закончится ни в этом, ни в следующем году.
Потребность Украины во внешнем финансировании бюджета оно оценивало в $39 млрд. Из них $23,1 млрд уже получены, а «семерка» согласилась предоставить Украине кредит $50 млрд, который будет погашен за счет доходов от замороженных российских активов. Но есть риск, что сократится поддержка со стороны США, если президентские выборы выиграет Дональд Трамп, поддержка со стороны Европы тоже может ослабнуть, а возможности украинских банков по финансированию госдолга ограничены, отмечает Fitch.
