23 июл (Рейтер) - Для того, чтобы эфириум вышел из тени биткоина, может потребоваться еще какое-то время.
В преддверии старта торгов биржевыми фондами, привязанными к спотовой цене эфира в США во вторник, инвесторы более осторожны и разделены во мнениях по сравнению со всеобщей эйфорией, предшествовавшей запуску ETF спотового биткоина .
«Это будет не таким значимым событием, как его представляют», - сказал Нэйтан Говин из Gray Digital и Blackridge Investment Management.
Согласно консенсус-прогнозу, ETF эфириума привлекут около 25% потоков биткоина, хотя Стивен Маккларг из CoinShares прогнозирует размер всего в 10%.
Основной проблемой для некоторых инвесторов является исключение Комиссией по ценным бумагам и биржам США механизма стейкинга - ключевой функции блокчейна эфириума, с помощью которой выпускается вторая по величине криптовалюта в мире.
Стейкинг позволяет владельцам эфириума получать вознаграждение за блокировку своих криптомонет для обеспечения безопасности сети. Вознаграждение или доходность поступают в виде свеженамайненных токенов эфириума и части платы за транзакции в сети.
Годовая процентная доходность стейкинга эфириума составляет около 3,12% по состоянию на 22 июля, согласно данным StakingReward.com.
В нынешнем виде Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрешит ETF держать только обычный эфириум, без стейкинга.
«Институциональный инвестор, присматривающийся к эфириуму, знает, что там есть доходность, - сказал Маккларг из CoinShares. - Это то же самое, как если бы управляющий портфелем облигаций сказал, »Я куплю облигацию, но мне не нужен купон«, что противоречит тому, что вы делаете, покупая бонды».
Комиссия по ценным бумагам и биржам США считает, что стейкинг в обмен на токены считается инвестиционным контрактом, который требует раскрытия информации и защитных механизмов в соответствии с законами Соединенных Штатов о ценных бумагах.
Маккларг считает, что инвесторы будут продолжать владеть эфириумом вне ETF и получать доход, а не платить комиссионные и держать его в ETF.
По его словам, CoinShares собирается подождать и посмотреть, чем все это обернется.
«Мы приняли осознанное решение не участвовать в этом раунде (инвестиций в) ETF, в котором нет стейкинга».
Говин из Gray Digital считает, что в конечном итоге стейкинг будет включен в ETF в какой-то момент в следующем году.
«Но это лишь промежуточная точка на пути к цели».
Фирма также не участвует в старте торгов ETF, но будет внимательно наблюдать за ним.
КАК АКЦИИ БЕЗ ДИВИДЕНДОВ
Чанчал Смаддер из ETC Group высказался близко к Маккларгу из CoinShares - по ему словам, владеть ETF без доходности от стейкинга, это все равно, что владеть акциями и не иметь права на дивиденды.
ETC является первым в Германии эмитентом криптовалютных биржевых продуктов (ETP), схожих с ETF. У компании есть ETP эфириума со стейкингом и без него - на общую сумму $150 миллионов.
По словам Смаддера, спрос на ETP эфириума со стейкингом, выше, чем без него: фонды криптомонеты со стейкингом зафиксировали приток в размере $51 миллионов в 2024 году, в то время как из фондов эфириума без стейкинга произошел отток в $95 миллионов.
Однако, Смаддер отметил риск неликвидности при стейкинге эфириума с валидаторами или когда участникам стейкинга приходится стоять в очереди, чтобы снять эфириум со стейкинга. По его словам, время обработки запроса на вывод иногда может занимать от восьми до девяти дней.
«При отсутствии стейкинга, эфириум не блокирован и доступен в любой момент».
Нана Муругесан из Matter Labs сказал, что запуск ETF эфириума - это событие не сколько про стейкинг, сколько важный момент в криптовселенной.
Важнее то, что инвесторы получат доступ к блокчейну, который лежит в основе множества приложений, добавил Муругесан.
«По мере роста популярности эфириума и его распространения, ценность ETF также будет расти благодаря сетевым эффектам».
В целом инвесторы сходятся во мнении, что потоки средств в эфириум вряд ли приблизятся к тем, которые биткоиновые ETF привлекли за первую неделю торгов, учитывая меньшую рыночную капитализацию эфириума - $424 миллиарда по сравнению с $1,4 триллиона у биткоина.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Гертруда Чавес-Дрейфус в Нью-Йорке при участии Сюзанны Макги в Род-Айленде)
