Эльвира Набиуллина не стала повышать ключевую ставку в разгар ПМЭФ, но предупредила, что сделает это в июле.
ЦБ решил сохранить ставку на уровне 16%, но «допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании». Оно назначено на 26 июля и будет опорным (ЦБ уточнит прогноз), тогда и станет ясно, надо ли повышать ставку. Большинство экспертов уверены: повышение ставки неизбежно, вопрос был, когда оно произойдет: сейчас или через месяц. «Для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле», — сигнализирует ЦБ.
Он описывает ситуацию так: инфляция перестала снижаться, спрос продолжает расти намного быстрее, чем возможно расширять предложение товаров и услуг, в первую очередь из-за дефицита трудовых ресурсов, а перегрев экономики «остается значительным». Кредит и не думает замедляться, инфляционные ожидания подросли — в общем, «баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных».
Несмотря на это, Набиуллина назвала своим KPI возвращение инфляции к цели 4% в следующем году. Пока же, напоминают аналитики Райффайзенбанка, инфляция в мае закрепилась выше 8%. Стратег SberCIB Игорь Рапохин допускает, что ключевая ставка летом будет повышена до 17–18%. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев уверен, что в июле повышения ставки не избежать, причем в рисковом сценарии — если инфляция не будет замедляться в ближайшие месяцы — то до 18–20%.
Рынок ждет от ЦБ самых жестких решений. Президент ВТБ Андрей Костин не видел оснований для повышения ставки, но, услышав от Набиуллиной про ее KPI, настроился на повышение ставки. А его первый зам Дмитрий Пьянов призывал ЦБ к максимальной жесткости: «Я бы поднимал ключевую ставку до уровня 17-18% и менял бы на трехлетку как минимум значение высокой двузначной ставки в прогнозном периоде». По его мнению, чем раньше все поймут, что мы очень долго — годами, может быть, пятилетиями — не вернемся к однозначной ставке, тем лучше.
