29 мая (Рейтер) - Снижение процентных ставок может стать благоприятным фактором как для недооцененных акций, так и для акций роста, считают аналитики UBS.
«Со снижением ставок недооцененные акции могут выиграть за счет привлекательной дивидендной доходности по сравнению с инструментами с фиксированным доходом. Акции роста будут в выигрыше от снижения долгосрочных процентных ставок», - отметили стратеги банка.
UBS повысил прогноз 12-месячного форвардного отношения цены к прибыли для панъевропейского индекса STOXX 600 до диапазона 13,4х-14,6х с 13,7 в настоящий момент, согласно данным LSEG, ввиду сокращения кредитных спредов, неопределенности в денежно-кредитной политике, спреда в доходности между итальянскими и немецкими 10-летними гособлигациями, а также потенциального снижения ставок и падения доходности бондов.
Согласно мнению аналитиков, акции, наиболее чувствительные к изменениям ставок и дифференциалов, такие как Euronext, JD Sports, Melrose и Adidas, находятся в их списке активов со знаком плюс, а бумаги Burberry , AstraZeneca и Unilever - в отрицательном списке.
Что касается секторов, которые, как правило, выигрывают от снижения ставок, стратеги UBS приводят прогноз для банковского сектора, а также секторов недвижимости и коммунальных услуг.
Банковский сектор: По данным UBS, обычно на каждый 1% снижения ставок акции банков наталкиваются на понижательные факторы в отношении чистого процентного дохода в среднем на 10%.
Однако умеренное снижение ключевых ставок может стать преимуществом для бумаг банков, которые в настоящее время торгуются на 10% ниже средневзвешенных целевых цен UBS и на 45% ниже соотношения цены к прибыли общего STOXX 600.
«Снижение ставок должно уменьшить кредитный риск и стимулировать рост спроса на кредиты, что должно оказать поддержку прибыли», - отметили аналитики UBS.
Сектор недвижимости: Снижение ставок поможет стимулировать реализацию новых проектов в этом секторе.
«В частности, инвестиционные трасты недвижимости могут выиграть от снижения ставок, что должно увеличить стоимость активов и уменьшить стоимость долга».
Сектор коммунальных услуг: «Сюжет »высокие ставки надолго« привел к тому, что этот сектор оказался недостаточно эффективным, но, тем не менее, он имеет характеристики и акций роста, и недооцененных, и это будет ему на руку на протяжении периода до 2030-х годов».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Джойс Алвес)
