ЛОНДОН, 23 мая (Рейтер) - Неожиданно назначенные на 4 июля всеобщие выборы рассеяли неопределенность для рынков в Великобритании: внимание инвесторов теперь сосредоточено на будущем процентных ставок и экономики - доминирующих силах, от которых зависят фунт, акции и облигации.
Глава британского правительства Риши Сунак объявил в среду о проведении общенациональных парламентских выборов 4 июля, положив конец многомесячным дискуссиям и спекуляциям.
За несколько часов до этого вышла апрельская статистика, показавшая, что потребительские цены в Великобритании выросли на 2,3% в годовом исчислении, замедлившись по сравнению с мартовским показателем в 3,2%.
Тори, в надежде развернуть динамику удручающих для Консервативной партии социологических опросов, могут послать избирателям посыл о восстановлении экономики и усмирении инфляции.
Но всё же большинство инвесторов ожидают, что новым премьер-министром станет Кир Стармер - его оппозиционная Лейбористская партия в предвыборных рейтингах стабильно опережает консерваторов примерно на 20%.
И Сунак, и Стармер будут тщательно беречь хрупкое спокойствие рынков и постараются избежать объявлений о значительном изменении налогово-бюджетной политики, уверены аналитики.
Британские рынки бросало из стороны в сторону в течение трех лет поочередно то из-за пандемии, то из-за высокой инфляции, то из-за планов недолго пробывшей на посту премьер-министра Лиз Трасс, однако недавно они наконец стабилизировались: фондовый индекс FTSE 100 достиг рекордных максимумов, фунт укрепляется, а крупные инвесторы покупают гособлигации.
Сообщение Сунака в среду привело к небольшому повышению фунта и небольшому снижению фьючерсов на акции.
«Рынки ждут этих (выборов) уже давно, - сказал Эммануил Карималис из UBS. - Тот факт, что они перенесены на более ранний срок, вероятно, благоприятен для рынка, учитывая разговоры о большом количестве налогово-бюджетных стимулов в случае осенней избирательной кампании».
Карималис сказал, что инвесторы в особенности обратят внимание на планы Лейбористской партии, но по-прежнему решающее значение имеет состояние британской и мировой экономики.
«В итоге я не думаю, что кампания и голосование окажут существенное влияние на британский долговой рынок в ближайшие недели», - сказал он.
Бен Лэйдлер из eToro сказал, что ситуация схожа с той, что сложилась после уверенной победы на выборах лейбористов во главе с Тони Блэром в 1997 году.
«По сути, на рынках наблюдалось ралли в течение тех выборов. Тогда не рассматривалось сильного изменения политики и не было существенной неопределенности в отношении выборов», - сказал он.
Британские акции достигли рекордных максимумов в последние недели, наряду с американскими и европейскими коллегами, благодаря надеждам на снижение процентных ставок, а также мнению о том, что британские компании недооценены.
«Руки (у лейбористов) несколько связаны отсутствием финансовой гибкости, с которым они столкнутся в случае победы, - сказал Лэйдлер, - однако их политическая программа предполагает поддержку возобновляемых источников энергии и инфраструктуры - а это может в конечном итоге придать импульс компаниям с малой капитализацией».
Фунт вырос примерно на 2% с начала мая, отчасти благодаря удивительно сильным данным ВВП, что стало благоприятным знаком для Сунака. Валюту поддержали также устойчивость инфляции в Британии и США и уменьшение ставок на снижение стоимости заимствований Банком Англии.
ГОСДОЛГ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
Перспективы рынка облигаций особенно важны для следующего премьер-министра, поскольку правительство продолжает занимать большие суммы на международных рынках и несет бремя высоких расходов на обслуживание госдолга, подскочившего во время пандемии COVID-19.
По британскому госдолгу в последние два года ударили скачок процентных ставок и неудачный проект бюджета Лиз Трасс. Индекс ICE BofA для британских госбондов упал примерно на 30% с 2022 года, в сравнении со снижением показателя менее чем на 20% для госдолга еврозоны и гособлигаций США .
Великобритания собирается привлечь примерно 265 миллиардов фунтов ($337,66 миллиарда) в 2024/25 финансовом году, и признаков того, что инвесторы возражают против второй в истории по величине годовой эмиссии госдолга, немного.
Эд Хатчингс из Aviva Investors сказал, что компания предпочитает британские бонды американским и европейским, хотя и действует с осторожностью.
«Базовые темпы роста в Великобритании гораздо слабее, чем в США», - сказал Хатчингс. Он добавил, что расширение затратных налогово-бюджетных мер менее вероятно в Британии, чем в США.
Инвесторы, включая Pimco, Amundi и Neuberger Berman, недавно сказали, что им нравятся перспективы британских гособлигаций, и особое внимание инвесторы обращают на инфляцию и на шаги центробанка.
«Тенденция к дезинфляции, начавшаяся в 2023 году, продолжается, - сказал Джон Джонсон из Neuberger Berman. - Сроки неопределенны, но путь менее важен, чем конечная точка, и Банк Англии должен снизить процентные ставки более чем на 200 базисных пунктов в течение следующих двух лет».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Гарри Робертсон)