НЬЮ-ЙОРК, 6 мая (Рейтер) - Перспектива того, что процентные ставки останутся на высоком уровне, пока Федрезерв борется с инфляцией, еще больше ухудшает прогноз для акций малых американских компаний, отстающих от более широкого рынка с начала 2024 года.
Бумаги компаний с малой капитализацией подскочили в конце 2023 года на фоне растущих ожиданий, что ФРС закончила повышение ставок и вот-вот начнет смягчать денежно-кредитную политику.
Однако обстановка изменилась: устойчиво высокая инфляция подорвала перспективы снижения ставок в 2024 году, оказав негативное влияние и на акции компаний с малой капитализацией. Их индекс Russell 2000 поднялся лишь на 0,4% за период с начала 2024 года - гораздо меньше, чем индекс S&P 500, выросший на 7,5%. Ожидается, что квартальные отчеты этих компаний также будут слабыми, из-за чего инвесторы не будут заинтересованы в переводе денег из более крупных компаний и других, менее рискованных частей их портфелей.
«Инвесторы сейчас скептически относятся к акциям компаний с малой капитализацией из-за высоких процентных ставок и более устойчивой инфляции - им необходимо больше уверенности в том, что ФРС снизит ставки в этом году, прежде чем пойти на такой шаг», - сказал Майкл Эрон из State Street.
Но возможно, ситуация для бумаг малых компаний улучшилась в последние несколько дней на фоне данных об охлаждении экономики.
Число занятых в экономике США без учета сельскохозяйственного сектора в апреле увеличилось лишь на 175.000 при прогнозе роста на 243.000.
Глава ФРС Джером Пауэлл сказал в среду, что снижение ставок в 2024 году остается на повестке дня, несмотря на устойчивую инфляцию.
Более сильные, чем ожидалось, отчеты компаний в ближайшие недели могут развеять беспокойство инвесторов. В то же время коэффициент цены акций к будущей прибыли компаний из списка Russell 2000 составляет 22 в сравнении с тем же форвардным коэффициентом у компаний S&P 500, составляющим 20, что делает акции малых компаний более дорогими.
«Роста прибыли компаний, которого мы ожидали, не произошло, - сказал Дэвид Лефковиц из UBS Global Wealth Management. - Я все еще считаю, что имеет смысл отдать предпочтение (акциям) компаний с малой капитализацией, но это зависит от вашего взгляда на ставки».
Инвесторы ожидают на этой неделе результатов таких примечательных компаний с малой капитализацией, как производитель продуктов питания Bellring Brands, игорная фирма Light & Wonder и нефтегазовая компания Permian Resources.
Также на этой неделе выходят отчеты таких «акул», как Walt Disney, Wynn Resorts и Akamai Technologies .
Несмотря на обнадеживающие события последних нескольких дней, многие сомневаются в скором снижении процентных ставок в США.
Джилл Кери Холл из Bofa Global Research сказала, что инвесторам, покупающим акции малых фирм, нужно сконцентрироваться на компаниях, способных выдержать продолжительную паузу в изменениях денежно-кредитной политики ФРС.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду
(Дэвид Рэндалл)
