Новые собственники компаний, купленных у уходящих из страны иностранцев, начали рассматривать их перепродажу, поскольку они не могут справиться с KPI (ключевыми показателями эффективности). Об этом сообщили юристы и консультанты на XIV Облигационном конгрессе Cbonds, пишет РБК.
По словам партнера «Кесарев Консалтинг» Виталия Жигулина, сохранение показателей эффективности было одним из условий одобрения сделки по выкупу бизнеса у иностранцев со стороны правительства. Ряд новых владельцев быстро поняли, что не могут выполнить это требование, и ищут варианты для перепродажи, отметил эксперт.
Не у всех получилось встроить купленные у иностранцев активы в исторические технологические и операционные цепочки, из-за чего эффективность управления упала, говорит партнер Better Chance Булат Жамбалнимбуев.
Пока сделок по перепродаже зафиксировано не было, но они ожидаются в 2024–2025 гг., отмечает партнер департамента финансового консультирования компании ДРТ Максим Толкачев. Работа по выстраиванию сделок по перепродаже уже началась и в скором времени в России появится вторичный рынок такого рода активов, подтвердила партнер Б1 Юлия Загорнова.
При этом новые собственники постараются продать бизнес по рыночной цене, говорит руководитель практики корпоративного права и M& A Александр Рудяков. При согласовании сделок по выкупу активов у иностранцев действует требование об обязательном дисконте в 50% от рыночной стоимости актива. Но при повторных сделках с активом, если они проходят между резидентами, такое требование действовать не будет, пояснил эксперт.
«Мы ожидаем, что цены будут рыночными, однако итоговая цена будет также зависеть от исторических обязательств, которые брали на себя текущие собственники (например, соблюдение определенных KPI или иных социальных обязательств), когда приобретали актив у уходящих иностранцев», — говорит партнер практики корпоративного права и M& A Better Chance Артем Тамаев.
Также на желание продать бизнес, купленный у иностранцев, могут повлиять деприватизационные тенденции последнего времени, замечает Жигулин. Если приобретенный актив «сопряжен со взглядами государства» на важность определенной отрасли, существует риск, что государство может применить «инструменты, чтобы взять под контроль этот актив», уточнил эксперт.
Помимо этого, по словам Рудякова, по ряду сделок заранее была определена стратегия перепродажи.
Спрос на покупку бывших иностранных компаний будет высоким, считают эксперты. По словам Загорновой, в покупке будут заинтересованы в первую очередь стратегические инвесторы. «Так как часть сделок совершалась непрофильными инвесторами, сейчас эти активы будут продаваться стратегическим игрокам в рамках консолидации отдельных секторов рынка», — заключила она.
