НЬЮ-ЙОРК, 25 мар (Рейтер) - Обнадеживающие экономические прогнозы и голубиные сигналы Федеральной резервной системы переключили внимание инвесторов с крупных акций роста и технологического сектора, которые в 2023 году стимулировали подъем американского фондового рынка, на другие бумаги.
Хотя ралли в таких акциях, как Nvidia и Meta Platforms, было основным драйвером роста в этом году, финансовый, промышленный и энергетический секторы также опережали основной индекс S&P 500, прибавивший с января 9,7%. Это ослабило опасения по поводу углубляющейся чрезмерной зависимости рынка от переменчивой фортуны узкой группы бумаг.
Надежды на то что экономика останется устойчивой, а инфляция замедлится, побудили инвесторов искать успешные акции за пределами группы тяжеловесов рынка. Такое мнение подкрепил глава ФРС на прошлой неделе, выразивший уверенность в том, что центробанку удастся обуздать инфляцию и снизить процентные ставки в этом году, несмотря на повышение прогноза экономического роста в США.
«Появилось больше уверенности в том, что Федрезерв сможет приблизить инфляцию к своему долгосрочному целевому показателю и не вызвать при этом рецессии», - отметил Скотт Хронерт из Citi. Рекомендация инвестбанка для технологического, финансового и промышленного секторов выше рынка.
«Вы будете чувствовать себя немного увереннее, владея бумагами банка или промышленного предприятия, если будете думать, что ФРС в какой-то момент снизит ставки».
На предстоящей неделе инвесторы ожидают индекса расходов на личное потребление в США, публикация которого состоится в пятницу. Завершение первого квартала также может усилить волатильность, так как управляющие фондами будут корректировать свои портфели.
Это более широкое ралли отличается от прошлогоднего, когда сомнения инвесторов в перспективах экономики толкали их к «великолепной семерке» - акциям крупнейших корпораций, выделяющихся доминирующим положением в отрасли и сильными балансами. Только те сектора, в которых представлены такие бумаги - технологический, коммуникационный и сектор потребительских товаров - превзошли прошлогодний 24-процентный подъем индекса S&P 500.
С начала 2024-го финансовый и промышленный секторы на Уолл-стрит подскочили на 10,1% и 9,9% соответственно, а энергетический - на 10,3%.
Бумаги «великолепной семерки» - Apple, Nvidia , Alphabet, Tesla, Microsoft , Meta Platforms и Amazon.com - с начала года обеспечили 40% роста S&P 500 по состоянию на четверг, согласно данным S&P Dow Jones Indices. В 2023 году эта доля превышала 60%.
«Более широкое ралли означает, что лидерство не так сконцентрировано и риск коррекции не так велик», - сказал Роберт Павлик из Dakota Wealth.
Хотя прошлогодний подъем «великолепной семерки» был колоссальным, в 2024 году прирост их котировок уже не такой дружный, что дает инвесторам еще одну причину присмотреться к остальным участникам рынка.
Энтузиазм, связанный с разработкой искусственного интеллекта, толкнул бумаги Nvidia вверх на 90% с начала года, в то время как акции Microsoft подорожали на 14,5%. В то же время котировки Apple и Tesla упали с января на 11% и 32% соответственно.
Apple получила свежий удар на прошлой неделе, когда министерство юстиции США подало иск против производителя айфонов, что подчеркивает регуляторные риски, давшие инвесторам основания с опаской относиться к техсектору.
Очередным свидетельством ширины ралли является то, что в этом году больше акций из списка S&P 500 растут сильнее, чем сам индекс: по состоянию на четверг таких бумаг было 180 по сравнению со 150 в 2023 году.
Некоторые сегменты рынка, в частности компании с малой капитализацией, по-прежнему не показывают такой динамики: индекс Russell 2000, в который входят бумаги мелких фирм, с начала года прибавил всего 2,2%.
Некоторые инвесторы считают, что эта группа может получить импульс благодаря прогнозу ФРС: центробанк США на прошлой неделе просигнализировал, что всё еще ожидает снижения ключевой ставки на три четверти процентного пункта к концу 2024 года.
«Когда ФРС начинает снижать процентные ставки, это создает ликвидность и облегчает финансирование, - отметил Джек Аблин из Cresset Capital. - Кто выиграет больше всего? Не акции компаний с мегакапитализацией, у которых есть неограниченный доступ к деньгам независимо от уровня ставок, а более мелкие, менее известные имена».
Расширяющийся импульс может ослабеть, если экономика начнет буксовать или, наоборот, перегреваться, что разрушит так называемый сценарий Златовласки, поддерживавший фондовые рынки в последние месяцы.
Некоторые инвесторы также считают, что после рывка индекса S&P 500 на 27%, произошедшего с конца октября, откат рынка неизбежен.
Другие, однако, делают ставку на продолжение тренда. Питер Туз из Chase Investment Counsel сказал, что его фирма недавно приобрела акции Goldman Sachs и нефтесервисной компании Tidewater, одновременно сократив долю в компаниях с мегакапитализацией, в том числе снизив долю бумаг Apple в своем портфеле.
«Рынок расширяется, - сказал Туз. - В этом году больше способов заработать деньги, чем только на акциях »великолепной семерки".
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, перевел Томаш Каник)
