СИНГАПУР, 17 янв (Рейтер) - Неровный экономический рост в Китае и возобновившийся спад продаж жилья укрепили решимость инвесторов держаться подальше от рынков Поднебесной, в результате чего китайские акции падают, поскольку иностранцы уходят в отсутствие новых мер поддержки.
Рост валового внутреннего продукта КНР в 2023 году составил 5,2%, что соответствует целевому показателю Пекина и почти совпало с ожиданиями рынка. Однако опубликованные в среду данные за декабрь показали самое быстрое падение цен на жилье за девять лет, снижение продаж, выраженных в квадратных метрах, на 8,5% за год и обвал числа строящихся жилых домов.
Международные управляющие капиталами, которые продавали китайские акции, когда постпандемическое восстановление исчерпало себя, отмечают, что потребуется много времени и госстимулов, чтобы восстановить сектор, который когда-то составлял четверть экономики КНР.
Иностранцы уже продали китайских акций на 12,4 миллиарда юаней ($1,7 миллиарда) в 2024 году через гонконгский торговый канал. Распродажа продолжилась и в среду, в результате чего китайский индекс голубых фишек упал более чем на 2%, до пятилетнего минимума.
Гонконгский индекс Hang Seng после публикации статистики понес самые большие однодневные потери за 15 месяцев, упав на 4% к самому низкому уровню более чем за год.
Соотношение цены к прибыли в фондовом индексе Гонконга - широко используемый индикатор для оценки стоимости акций - составляет всего 7, что является самым низким показателем за десять лет, по сравнению с коэффициентом 22,2 для американского S&P 500.
«Сегодняшние данные следуют устойчивой тенденции последних нескольких месяцев», - сказал Кен Пэн из Citi Global Wealth.
По его словам, розничные продажи в Китае не оправдали прогнозов рынка, а инвестиции в основные фонды превысили их, но усилий правительства к поддержке инноваций и производства пока недостаточно, чтобы компенсировать ущерб от углубляющегося спада в сфере недвижимости.
«Власти в Пекине, похоже, считают, что ситуация на рынке и в экономике еще не настолько плоха, чтобы прибегать к сильным ответным мерам, - сказал Пэн. - Именно неопределенность сроков и реакции правительства беспокоит многих инвесторов».
ЛОВУШКА НАРРАТИВА
Шанхайские акции отстают от мировых уже в течение трех лет, а растущие рынки Индии, США и Японии переманивают инвесторов.
Экономисты также отмечают, что расходы на инфраструктуру и целенаправленная поддержка «зеленых» или высокотехнологичных производителей не способны побороть кризис доверия, который разразился в результате обвала цен на жилье.
«Китайские власти, конечно, приняли меры, чтобы поддержать экономику, но эффект от них почти не проявился... потому что за два десятилетия расходы на инфраструктуру были чрезмерными», - сказал Тору Нисихама из Dai-Ichi Life.
Глубина негативного настроения вокруг Китая говорит о том, что какой-то отскок должен произойти, а технические индикаторы показывают, что фондовые рынки перепроданы. Китайский рынок облигаций также растет и привлекает иностранные инвестиции.
Но настроения настолько хрупки, что устойчивое восстановление или возвращение долгосрочных, открывающих длинные позиции инвесторов кажется далекой перспективой.
«Пессимизм в отношении Китая практически укоренился», - отмечают аналитики Bank of America в опубликованном во вторник опросе 256 управляющих фондами азиатских активов. Почти 70% респондентов либо придерживаются выжидательной позиции, либо присматриваются к другим возможностям.
($1 = 7,1965 китайского юаня)
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Том Уэстбрук при участии Тэцуси Кадзимото в Токио и Видьи Ранганатан в Сингапуре)
