Устойчивость экономики в условиях войны и санкций, о которой твердят власти, обеспечена во многом вливаниями триллионов из бюджета, а те — активным расходованием средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). За неполные два года войны потрачена половина этой заначки, копившейся долгие годы.
На конец 2023 г. в фонде будет 12 трлн руб., говорил министр финансов Антон Силуанов. Эта сумма включает в себя все, в том числе контрольный пакет акций Сбербанка и другие активы, которые Минфин продавать не собирается или не может, а значит, для борьбы с кризисом они бесполезны. Поэтому гораздо важнее так называемая ликвидная часть ФНБ, которой власти могут распоряжаться. Из нее Минфин финансирует дефицит бюджета, берет деньги на поддержку экономики (инвестирует в ценные бумаги отобранных компаний и проектов). «Это тот ресурс, который позволяет нам иметь запас прочности помимо бюджетной конструкции. И на случай ограничений, санкций, которые вводятся или, может быть, будут вводиться», — объяснял Силуанов.
По его словам, эта часть к концу года составит примерно 4,7 трлн руб. Это примерно $52 млрд. За два года ликвидная часть ФНБ сократилась примерно вдвое: на 44% в рублевом выражении и на 54% в долларах.
В этом году фонд продолжит сокращаться, а затем Минфин надеется прекратить использование кубышки. «Нам надо пройти следующий год, мы в следующем году еще 1,3 трлн руб. из ФНБ забираем для баланса бюджета. С 2025 г. планируем, что этого трансферта из ФНБ не будет», — говорил Силуанов.
Эксперты не столь оптимистичны. В декабре Минфин изъял из ФНБ 2,9 трлн руб. сверх бюджетного правила. «Были надежды, что эта цифра окажется меньше, так как вроде бы бюджет получил дополнительные доходы от более хорошей конъюнктуры рынков сырья и более высокого роста ВВП… Но, получается, сэкономить не удалось», — пишут аналитики MMI. Нетто-инвестиции из ФНБ во втором полугодии составили 731 млрд руб., а с учетом потраченных в первом 288 млрд за год из ФНБ для поддержки российских компаний было изъято 1,02 трлн руб., подсчитали они. Из этой суммы примерно 316 млрд потрачены в декабре, отмечают они, предполагая, что это может быть связано с выкупом самолетов («Аэрофлот», S7 и «Уральские авиалинии» объявили о выкупе у зарубежных лизингодателей 92 лайнеров). «Негусто, — отзываются о названных Силуановым 4,7 трлн руб. аналитики MMI. — На новый кризис масштаба 2020 или 2022 г. не хватит. Но для того, чтобы прожить пару лет при ценах на нефть $55–60, не сокращая расходы, будет достаточно».
Нельзя забывать о конечности ликвидных средств в ФНБ, призывают аналитики «Твердых цифр»: «Если цены на российскую нефть будут в среднем $60 за баррель, то к концу 2026 г. ликвидных средств останется около 1,9 трлн руб.». Это в 2,5 раза меньше, чем сейчас, причем эти расчеты исходят из предположения, что инвестиции из ФНБ за три года составят 3,2 трлн руб., как запланировано, а не будут увеличены. По планам Минфина, структурные дефициты (ненефтегазовые плюс базовые нефтегазовые доходы минус расходы без учета обслуживания госдолга. — ТМТ) в 2024–2026 гг. будут 1,6 трлн руб., ноль и ноль соответственно, но в 2022–23 они были в среднем 4,5 трлн руб. в год, напоминают аналитики «Твердых цифр». «Если потребуется финансирование допрасходов, соразмерных тем, что были в 2022–2023 гг., то конец ликвидной части ФНБ значительно ближе, чем может показаться», — заключают они.
Силуанов обещает этого не допустить. «Сейчас у нас $65–66 за баррель. Мы закладывали нефть порядка $70 в нашем прогнозе, исходя из этого считали и пополнение ФНБ. Если не будет $70, будет $60, значит, не будет никакого пополнения. Наша задача — если денег не будет, будем брать из ФНБ. Вы говорите, у вас ликвидная часть сокращается. Есть такое дело, мы говорили, что общая ликвидная часть 4,7 трлн рублей, часть из них предусмотрена под проекты. Но если совсем будет ситуация негативная по ценам на энергоресурсы, будем использовать ФНБ. Ну а если увидим, что остаток будет снижаться, значит, будем другие меры по балансировке принимать». В таком случае он готов «в расходной части поработать еще».
