Не менее десяти российских компаний ищут способ выйти на долговый рынок Китая, чтобы начать занимать в юанях, рассказала «Ведомостям» гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА» Марина Чекурова.
По ее словам, в этом заинтересованы как крупные экспортеры, так и импортеры, осуществляющие закупки товаров и оборудования в Китае.
Российские компании изучают все доступные для иностранных эмитентов форматы размещения облигаций, подтвердил первый вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков. В том числе они готовы выпускать панда-бонды, «дим-самы» (юаневые бонды, эмитированные в Гонконге) и FTZ-облигации (free trade zone, выпускается в китайских зонах свободной торговли). Однако пока любые облигации труднодоступны для российских компаний, сетует Шулаков.
Китайский рынок жестко регулируется, а банки не станут покупать бумаги подсанкционных компаний из опасения вторичных санкций, пояснил управляющий директор рейтинговой службы Национального рейтингового агентства (НРА) Сергей Гришунин. Также, по его словам, российские эмитенты предлагают незначительные объемы облигаций для китайского рынка.
При этом некоторые возможности есть в первую очередь у экспортеров в Китай, потому что местные банки предпочитают именно такие компании, отмечает Гришунин.
Размещение облигаций в Китае — это поиск замены евробондам и юаневой ликвидности, привлечение которой в России ограничено, говорит руководитель DCM-направления департамента корпоративных финансов «Цифра брокера» Максим Чернега. По его мнению, на панда-бонды могут рассчитывать только крупные российские компании.
До этого юаневые бонды в российской инфраструктуре выпустили UC Rusal, Альфа-банк, «Роснефть», «Норникель», «Сегежа», «Полюс» и «Совкомфлот».
При этом компаниям необязательно выходить на рынок Китая для заимствований в юанях, говорит финансовый директор эмитента юаневых бондов «Южуралзолота» Артем Клецкин. По его словам, у «Южуралзолота» на Мосбирже обращаются два выпуска юаневых облигаций общим объемом 1,3 млн юаней, или 16,6 млн руб. Также в России выпускает юаневые бонды «Фосагро». На текущий момент у компании есть один выпуск на 2 млрд юаней (25,6 млрд руб.).
Однако емкость российского рынка облигаций в китайской валюте ограничена потребностями банков в китайских активах, говорит руководитель отдела аналитики долгового рынка инвесткомпании «Ренессанс капитал» Алексей Булгаков.
У российских банков пока недостаточно пассивов в юанях, чтобы удовлетворить спрос на внутренние юаневые размещения, соглашается Гришунин. При этом, по его словам, китайские инвесторы не будут покупать бумаги в российской подсанкционной инфраструктуре. «В шоковом периоде для российской экономики вряд ли можно привлечь зарубежных инвесторов», — заключил эксперт.
