8 дек (Рейтер) - Приближаются последние в этом году заседания крупнейших центробанков, включая ФРС, ЕЦБ и Банк Англии, в то время как рынки попытаются понять, неизбежна ли рецессия в США или это лишь отдаленная перспектива.
Китайское правительство установит экономические цели на следующий год, в то время как биткоин демонстрирует ошеломляющее ралли.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, которые будут в центре внимания инвесторов.
1/ СНАЧАЛА ФРС
Для рынков нет более важного фактора, чем заседание ФРС, для ожиданий того, когда произойдет снижение ставок. У чиновников есть последняя возможность взбудоражить рынки в этом году, когда регулятор представит свое финальное заявление 2023 года в среду.
Сохранение уровня ставок неизменным по итогам этого заседания кажется делом решенным и внимание инвесторов приковано к комментариям главы ФРС Джерома Пауэлла, которые могут указать, когда Федрезерв может пойти на снижение.
Ожидания того, что ФРС начнет снижать ставки в начале 2024 года, способствовали масштабному ралли акций и облигаций, в результате чего индекс S&P 500 достиг нового максимума закрытия 2023 года, а доходность 10-летних госбондов вновь приблизилась к 4%.
Федеральная резервная система США будет удерживать процентные ставки неизменными по крайней мере до июля - дольше, чем предполагалось ранее - показал проведенный Рейтер 1-6 декабря опрос. Незначительное большинство экономистов также считают, что первое снижение ставок будет направлено на корректировку реальной процентной ставки, а не на начало экономических стимулов.
Данные об инфляции в США за ноябрь, ожидающиеся во вторник, могут дополнить картину. Октябрьское значение индекса потребительских цен не изменилось впервые за год.
2/ А ЗАТЕМ ВСЕ ОСТАЛЬНОЕ
Не только в США трейдеры до сих пор игнорировали предупреждения чиновников о том, что ожидания резкого снижение ставок в следующем году слишком завышены.
Заседания центральных банков Швейцарии, Норвегии, Англии и еврозоны состоятся в четверг. Прогнозируется, что все регуляторы, кроме ЦБ Норвегии, сохранят ставки на прежнем уровне.
Рынки закладывают в позиции пять снижений ставок от ФРС и шесть - от ЕЦБ в следующем году, и в центре внимания находится то, как чиновники, которые пока не могут однозначно объявить о конце борьбы с инфляцией, справятся с давлением.
Комментарии чиновников, включая «ястреба» ЕЦБ Изабель Шнабель, привели к еще большему усилению рыночных ожиданий снижения ставок. Трейдеры, вероятно, отреагирую на любые признаки того, что регуляторы приближаются к этому шагу. Но если чиновники решат, что рынок перегнул палку, и бросят ему вызов, можно ожидать широкой распродажи.
3/ ВЫСОКИЕ РИСКИ
Рулетка рецессии стала игрой с высокими ставками с конца 2021 года, и играть в нее не становится легче. Взгляды прогнозистов крупнейших инвестбанков резко разделились: есть те, придерживается сценария давно ожидающегося спада в США и быстрого снижения ставок ФРС, и те, кто рекомендует отказаться от таких оценок.
Goldman Sachs ожидает, что крупнейшая экономика мира замедлится, но не скатится в рецессию, а стоимость заимствований останется в районе текущих уровней.
Deutsche Bank прогнозирует неглубокую рецессию, за которой последует резкое снижение ставки на 175 базисных пунктов, что приведет к росту S&P 500 примерно на 10% к концу 2024 года.
Неопределенность, похоже, растет, несмотря на ноябрьское ралли акций и облигаций. Предстоящие показатели индексов PMI должны дать некоторое представление о ситуации.
4/ БОЛЬШЕ ИМПУЛЬСА
Китайская экономика посылала неоднозначные сигналы о своем состоянии в преддверии важнейших для страны событий - заседания Политбюро КНР и ежегодной Центральной экономической рабочей конференции, которые определят вектор действий на 2024 год. Правительственные советники сказали Рейтер, что они будут рекомендовать сохранить целевой показатель роста экономики на уровне 5%, но при этом увеличить стимулы для достижения этой цели.
Меры, принятые до сих пор, по большей части не принесли желаемых результатов, а доверие потребителей и руководителей предприятий остается хрупкой. Пекину нужен больший импульс в восстановлении, чтобы заполнить пробел, возникший из-за проблем на рынке недвижимости.
Данные, опубликованные в четверг, показали, что объемы китайского экспорта в ноябре неожиданно увеличились впервые за шесть месяцев. Но импорт снизился на 0,6%, перечеркнув прогнозы о росте на 3,3%. Рынки теперь ожидают данных о розничных продажах 15 декабря.
Однако сектор недвижимости остается главной проблемой, и именно он стал главной причиной решения агентства Moody's о снижении прогноза кредитного рейтинга Китая.
5/ НАЗАД В 2022 ГОД
Биткоин снова растет. Во вторник он достиг отметки $44.490 - максимума с апреля прошлого года. Другими словами, он вернулся к уровням, на которых находился до краха крупнейших криптовалютных компаний в 2022 году: TerraUSD, Three Arrows Capital, Celsius и FTX.
По мнению аналитиков, подъему биткоина способствуют надежды на то, что в США могут вскоре одобрить создание спотового биткоин-фонда ETF, а также ожидания снижения ставки ФРС в 2024 году.
Но такой исход далеко не гарантирован, и JPMorgan назвал ралли биткоина чрезмерным.
Между тем, поклонников криптовалют, похоже, не беспокоит предупреждение Казначейства США о последствиях для индустрии, если компании не будут блокировать и сообщать о потоках незаконных средств.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Кевин Баклэнд в Токио, Йорюк Бахчели в Амстердаме, Наоми Ровник и Элизабет Хаукрофт в Лондоне)
