24 ноя (Рейтер) - Инвесторы расходятся во мнениях относительно даты, когда может начаться снижение процентных ставок в мире, что оказывает давление на доллар в непростое для него время года, а значит, грядущие данные об инфляции будут важны как никогда. Тем временем в Китае обсуждают перспективы роста экономики в 2024 году.
Мировые лидеры собираются в Дубае на саммит, посвященный изменениям климата, однако достижение какого-либо соглашения о том, как бороться с этой проблемой или кто должен за это платить, представляется маловероятным.
Ниже следует обзор событий предстоящей недели, которые будут в центре внимания инвесторов.
1\ДОЛЛАР, БУДЬ ГОТОВ, СКОРО ДЕКАБРЬ!
Доллар на пути к худшему месячному результату с начала года, потеряв с начала ноября уже 2,7%. Ожидания о снижении процентных ставок ФРС в 2024 году толкнули инвесторов в подешевевшие гособлигации США, в результате чего доходность в ноябре упала самым резким темпом за четыре года, а акции на Уолл-стрит выросли за счет просадки доллара. Такое сочетание в это время года несколько опасно для американской валюты.
Декабрь традиционно оказывается для доллара худшим месяцем в году. С 1973 года «зеленый» терял в декабре в среднем по 0,9%. Однако в январе он, как правило, отыгрывал эти потери, набирая в среднем 0,98%.
При этом, по статистике, снижение доллара в течение трех или даже двух месяцев подряд не очень вероятно: за полвека были зафиксированы лишь 16 случаев просадки доллара одновременно в ноябре и декабре и только четыре случая - в ноябре, декабре и январе следующего года.
2\КИТАЙ ИДЕТ НА ПЯТЬ Несмотря на серьезные экономические трудности, вызванные проблемами на рынке недвижимости и слабым внутренним спросом, а также рекордной безработицей среди молодежи, правительственные советники на ежегодном заседании высшего руководства КНР будут рекомендовать установить целевые показатели роста на 2024 год в диапазоне 4,5%-5,5%, сообщил Рейтер 22 ноября.
Однако для достижения этой цели, по их мнению, необходимы дополнительные налогово-бюджетные стимулы, так как показатели 2024 года уже не будут подкреплены эффектом низкой базы, как произошло в этом году из-за жестких антиковидных локдаунов 2022-го. Рынки, очевидно, думают также - акции материковых компаний снижаются, а инвесторы не спешат с покупками.
Пока что меры властей в основном не приносят желаемого результата, а значит, достичь целевого показателя роста в текущем году также будет непросто. В четверг правительство Китая опубликует официальные индексы PMI для обрабатывающей промышленности, которые в октябре неожиданно указали на сокращение деловой активности, что говорит об ослаблении импульса восстановления.
3\ДАЖЕ ХОЛОДНЕЕ, ЧЕМ РАНЬШЕ
После обнадеживающей статистики потребительских цен за октябрь рынки надеются, что еще один относительно умеренный отчет об инфляции в США сможет подкрепить нарратив о завершении цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС.
Опрошенные Рейтер экономисты ожидают, что октябрьский индекс расходов на личное потребление (PCE) США, который будет опубликован 30 ноября, не покажет изменений по сравнению с предыдущим месяцем. В сентябре индекс повысился на 0,4%.
Другой ключевой показатель инфляции - индекс потребительских цен - в октябре показал нулевое изменение, что способствовало подъему акций и подкрепило мнение о том, что ФРС, вероятно, закончила повышать процентные ставки.
Пока инвесторы оценивают, насколько сильно может охладиться экономика, рынки в ближайшие дни будут ждать других важных релизов - в частности, индекса потребительского доверия 28 ноября. В октябре он показал снижение третий месяц подряд.
4\ГОРЯЧИЕ ПЕРЕГОВОРЫ О КЛИМАТЕ
В Дубае стартует глобальная климатическая конференция COP28: примерно 200 стран и организаций стоят перед сложной, как никогда, задачей - договориться о том, как бороться с глобальным потеплением и, самое главное, как оплатить эту борьбу.
Основные цели, поставленные председателем саммита, нефтяным боссом Арабских Эмиратов Султаном Ахмедом аль-Джабером - ускорить уход от ископаемого топлива, увеличить объем финансирования климатических программ, сохранить биологическое разнообразие Земли и создать фонд «потерь и возмещения ущерба», чтобы самые бедные и уязвимые страны не остались наедине со своими проблемами.
В условиях, когда не приходится надеяться на полное единомыслие участников, и ключевая цель - ограничение глобального потепления уровнем в плюс 1,5 градуса - воспринимается с пессимизмом, лучшее, на что можно надеяться - это дополнительное финансирование, а также более пристальное внимание к проблеме со стороны крупных организаций, таких как Всемирный банк. Возможно, участникам конференции удастся заключить сделки в областях, где царит согласие - например, касательно трехкратного увеличения глобальных мощностей выработки энергии из возобновляемых источников.
5\БАЛАНСИРОВАНИЕ ЕЦБ
Данные об инфляции в еврозоне, публикуемые 30 ноября, вполне могут подтвердить тенденцию к замедлению роста цен.
Но если трейдеры отреагируют на это усилением ожиданий о более скором снижении ставок ЕЦБ, регулятор, скорее всего, поспешит быстро остудить такие надежды.
После, казалось бы, хорошей новости о том, что рост потребительских цен в октябре замедлился до 2,9%, глава ЕЦБ Кристин Лагард предостерегла от преждевременного объявления победы над инфляцией.
Глава центробанка Испании Пабло Эрнандес де Кос сказал 21 ноября, что говорить о снижении ставок рано. Его французский коллега Франсуа Виллеруа де Гало отметил, что ставки вышли на плато, на котором они, скорее всего, останутся в ближайшие несколько кварталов.
Чиновники регулятора по-прежнему опасаются, что надежды на снижение ставок вызовут рост банковского кредитования и скачок расходов населения, что в свою очередь может снова усилить инфляционное давление.
Доходность гособлигаций еврозоны, застрявшая в узком диапазоне, позволяет предположить, что перетягивание каната между позитивно настроенными инвесторами и осторожным центробанком будет длиться еще довольно долго.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф в Нью-Йорке, Кевин Бакленд в Токио при участии Наоми Ровник, Марка Джонса и Аманды Купер в Лондоне, перевел Томаш Каник. Редактор Анна Козлова)
