НЬЮ-ЙОРК, 20 ноя (Рейтер) - Готовы ли американские акции продолжить свой стремительный рост, или впереди пауза? Этим вопросом задаются инвесторы, по мере того как индекс S&P 500 движется к концу года с новыми максимумами.
Признаки снижения инфляции подогрели надежды на то, что Федеральная резервная система США закончила повышать процентные ставки, что способствовало расширению ралли, в результате которого индекс S&P 500 вырос более чем на 9% с конца октября. В настоящее время индекс поднялся почти на 18% за год и менее чем на 2% от максимума года, достигнутого в июле. До рекордного уровня закрытия, зафиксированного в январе 2022 года, осталось около 6%.
Сможет ли он достичь этих уровней в следующие недели, отчасти зависит от того, насколько инвесторы убеждены в том, что американская экономика находится на пути к так называемой «мягкой посадке», когда ФРС снижает инфляцию, не нанося серьезного ущерба росту. Пока экономика демонстрирует устойчивость в условиях ужесточения денежно-кредитной политики, хотя некоторые показатели занятости и потребительского спроса смягчились.
Еще одним препятствием является рост рыночной стоимости и все еще высокая доходность казначейских облигаций США. Однако другие факторы, включая исторические сезонные тенденции, могут способствовать дальнейшему росту.
«Сейчас у нас наблюдается баланс между перспективой снижения инфляции и более благоприятной траекторией процентных ставок... в сочетании с замедлением экономики», - сказал Юнг-Ю Ма из BMO Wealth Management.
Оптимизм инвесторов в отношении акций вырос за последние несколько недель, так как рынки восстановились после многомесячного падения, продолжавшегося с августа по большую часть октября. Доля акций в портфеле управляющих активными инвестициями достигла максимального уровня с августа, поднявшись с годового минимума, достигнутого в октябре, согласно данным индекса Национальной ассоциации управляющих активными инвестициями.
По данным LSEG, за неделю, завершившуюся 15 ноября, американские фонды акций зафиксировали чистый приток средств в размере около $9,33 миллиарда, что стало крупнейшим недельным показателем с 13 сентября.
Доходность гособлигаций США, неуклонный рост которой в течение последних нескольких месяцев оказывал давление на акции, стремительно снижается: доходность 10-летних бумаг в пятницу составляла 4,43%, тогда как в октябре она была на максимуме 16 лет - чуть выше 5%.
Аналитики из Ned Davis Research отметили, что инвесторам следует и дальше переориентироваться на акции и выходить из облигаций. Ключевой фактор - более мягкие, чем ожидалось, данные потребительских цен за октябрь делают маловероятным дальнейшее повышение ставок ФРС.
«Инвесторы ломают голову над тем, сможет ли ФРС обеспечить мягкую посадку экономики, - отметил Эд Клиссольд из Ned Davis Research. - Данные индекса потребительских цен подтверждают, что цикл ужесточения заканчивается, и что сценарий »высокие ставки дольше« может оказаться не таком уж и долгим, как опасались ранее».
Роберт Павлик из Dakota Wealth сказал, что ряд опасений инвесторов отпал, включая беспокойство о сезоне отчетности за третий квартал, которые оказался лучше, чем ожидалось.
«Как розничные, так и институциональные портфельные менеджеры поймут, что акции - это лучшее место в период между сегодняшним днем и концом года», - отметил Павлик, делающий в своем портфеле акцент на акциях.
Сезонность также играет на руку акциям: ноябрь и декабрь исторически обычно занимали второе и третье места по успешности среди всех месяцев, начиная с 1950 года, давая прирост индекса акций в среднем на 1,5% и 1,4%, согласно данным альманаха Stock Trader's Almanac.
На этой неделе фондовый рынок подвергнется ряду испытаний. Во вторник Nvidia, являющаяся тяжеловесом рынка микросхем, представит квартальные результаты - последний в этом сезоне отчет о прибыли компании из «великолепной семерки», чей скачок акций привел к повышению фондовых индексов в 2023 году.
Состояние экономики, ориентированной на потребителя, станет очевидным в «черную пятницу» - день после Дня благодарения, который традиционно является началом праздничных покупок в США. Опубликованные в среду данные показали, что объем розничных продаж в США в октябре упал впервые за семь месяцев.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Льюис Краускопф)
