Банк России продолжает резкое ужесточение денежной политики в попытке затормозить инфляцию, скачок которой осенью 2023 года установил рекорд с первых месяцев войны.
На заседании 27 октября совет директоров ЦБ в четвертый раз подряд повысил ключевую ставку и довел ее до рекордных за полтора года 15% годовых.
До середины лета ключевая ставка центробанка, регулирующая стоимость кредитов в экономике и доходность вложений в рубли, держалась на уровне 7,5%. В июле ЦБ увеличил ее на 100 базисных пунктов, в августе на экстренном заседании — сразу на 350 пунктов, в сентябре — еще на 100 пунктов, а на заседании в пятницу — еще на 200 пунктов.
Настолько резкое ужестоение политики ЦБ российская экономика видела лишь дважды за последние 10 лет — в 2014 году, после аннексии Крыма и первой волны западных санкций, и в 2022-м, когда российская армия вторглась в Украину.
«Текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий Банка России», — объясняет регулятор в релизе. За сентябрь индекс потребительских цен вырос на 0,87%, что стало рекордом для месячной инфляции с апреля-2022.
Годовая инфляция к 23 октября разогналась до 6,6%. При этом в третьем квартале цены росли с такой скоростью, что в пересчете на год это соответствует инфляции в 12,1%, отмечает ЦБ.
Внутренний спрос устойчиво растет и превышает возможности экономики по производству товаров и услуг, констатирует регулятор. Кроме того, угрозу инфляции представляет бюджет, заливающий триллионы в экономику, продолжает он: в следующем году правительство запланировало увеличение расходов на 5 трлн рублей, до 36,6 трлн, из которых почти треть уйдет на финансирование армии и ВПК.
В этих условиях к декабрю инфляция разгонится до 7–7,5% и вернуть ее к 4-процентной цели в 2024 году, возможно, не получится, предупреждает ЦБ: его прогноз на декабрь следующего года составляет 4-4,5%.
Чтобы усмирить цены, потребуется более жесткая денежная политика, пишет Центробанк. Его прогноз по средней ставке до конца текущего года повышен до 15–15,2%, а это значит, что на декабрьском заседании она может быть увеличена до 16% годовых, пишут аналитики MMI.
В 2024 году ЦБ прогнозирует ставку в диапазоне 12,5–14,5%, отмечая при этом, что инфляционные риски связаны в том числе с угрозой усиления санкций. Новые ограничения «могут дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта» и ударить по курсу рубля, пишет регулятор.
