МОСКВА, 8 фев (Рейтер) - Ценовой потолок на российские нефтепродукты поставил комплекс фракционирования газоконденсата Новатэка в худшее положение, чем других переработчиков, из-за значительного выпуска дисконтируемых продуктов, но он может избежать сокращения переработки, оптимизируя издержки и логистику, считают аналитики.
ЕС ввёл предельные цены на российские нефтепродукты с 5 февраля в дополнение к эмбарго на импорт топлива из РФ, и прямогонный бензин (нафта), на которую приходится почти две трети продукции комплекса Новатэка в балтийском порту Усть-Луга, была отнесена Еврокомиссией к дисконтируемым продуктам с потолком цены в $45 за баррель.
Такая цена, по мнению участников рынка, может сильно ухудшить рентабельность нефтепродуктовой корзины комплекса фракционирования и перевалки газового конденсата (сплиттера) в Усть-Луге, построенного крупнейшим в РФ частным производителем газа Новатэком в 2013 году.
Пресс-служба Новатэка не ответила на запрос Рейтер о комментарии.
По мнению аналитиков, сохранить рентабельность сплиттеру Новатэка помогут низкие производственные издержки: практически вся производственная цепочка, включая добычу, стабилизацию и переработку конденсата, а также перевалка и экспортные операции выполняются самой компанией.
«Если говорить о рентабельности по всей цепочке - от добычи газа до продажи нафты и других продуктов - то она останется положительной и при $45 за баррель нафты», - сказал аналитик Открытие Инвестиции Алексей Кокин.
Он пояснил, что перерабатываемый на сплиттере конденсат – побочный продукт добычи газа, поэтому компания не несет дополнительных издержек на его добычу.
Затраты состоят в основном из стабилизации, транспорта и переработки конденсата, а прибыль на баррель складывается из цены продажи корзины продуктов его переработки, а также получаемых на этапе стабилизации широкой фракции легких углеводородов (ШФЛУ) и сжиженных углеводородных газов (СУГ), говорит Кокин.
Основная часть выпускаемой на сплиттере нафты поставляется в страны Азии, а Новатэк располагает несколькими взятыми в тайм-чартер танкерами, что в значительной степени снижает эффект от ценового потолка и эмбарго на поставки российских нефтепродуктов в страны ЕС, отмечают участники рынка.
Послабления Еврокомиссии, отменившей потолок цен при их смешивании с нефтепродуктами из других стран, также помогут сохранить рентабельность экспорта продукции сплиттера.
Номинальная мощность переработки сплиттера - 6,0 миллионов тонн в год, он позволяет перерабатывать стабильный газовый конденсат (СГК) в легкую и тяжелую нафту, керосин, дизельную фракцию и мазут.
В 2022 году Новатэк реализовал 6,2 миллиона тонн готовой продукции сплиттера, в том числе 3,8 миллиона тонн нафты, 1,0 миллион тонн авиакеросина, 1,4 миллиона тонн мазута и дизельной фракции (газойля).
СОКРАТИТЬ ПЕРЕРАБОТКУ?
Для сохранения рентабельности сплиттера в Усть-Луге Новатэк мог бы снизить его загрузку конденсатом и выпуск нафты, вместо этого увеличив отгрузки непереработанного газового конденсата на экспорт. Однако аналитики считают, что компания, скорее, просто перераспределит поставлявшуюся в Европу часть нафты на другие направления.
«Новатэк, как и другие российские компании, не будет соблюдать установленный ЕС ценовой потолок, а нафта может продаваться дороже потолка, если покупатели (в основном из Китая) используют флот не из стран ЕС и G7», - считает Кокин.
Нафта на базисе FOB Сингапур торгуется сейчас на уровне $75-$77 за баррель. <NAF-SIN>
На страны ЕС в последние месяцы и так приходилось менее трети от всего экспорта продукции сплиттера Новатэка - компания заранее начала перенаправлять объемы на другие рынки: в Индию, а также страны Ближнего Востока, сказал Сергей Кондратьев из Института энергетики и финансов.
«Новатэк не будет заметно сокращать переработку на заводе в Усть-Луге, маржа остается положительной, хотя и сократится», - сказал Кондратьев.
В ближайшие два-три месяца Новатэк также планирует запустить на сплиттере установку гидрокрекинга мощностью 1 миллион тонн в год, которая позволит увеличить выпуск авиакеросина, нафты и газойля, сократив затраты за счет снижения выпуска темных нефтепродуктов. (Наталья Чумакова, Олеся Астахова)
